保险业投资公共建设 大松绑 风险系数调降至1.28％

寿险资金运用与公建投资情形

为鼓励保险资金入公建，金管会12日宣布松绑保险业投资公建的限制，风险系数将从现行的10.18％，调降为1.28％，且只要投资进场时风险系数是1.28％，整个案子投资期间都适用。即日起进场投资，即适用此一优惠的风险系数新规定。

金管会7月25日公布，2026年接轨ICS起前五年投资的公建适用1.28％风险系数，五年后用调整后的ICS在地化风险系数，等于五年过后，风险系数将逐渐增加。

保险局副局长蔡火炎表示，为了避免寿险投资公建的不确定性，松绑两项规定，一是现行直接投资公建已是1.28％，但针对100％投资公建私募股权基金的间接投资，从10.18％降为1.28％；二是优惠风险系数适用期间，从原本只有前五年，改为整个投资期间都适用，假设某案子投资期长达20年，20年就都适用1.28％。

但为控管集中度风险，金管会订出额度限制，整体保险业买100％投资公建的私募股权基金达5,000亿元，超过部分将另订风险系数。即保险业购买100％投资公建的私募股权基金「先抢先赢」，要抢在5,000亿元额度满水位前完成。

据保险局统计，至6月底寿险可运用资金达32.7兆元，其中7成是国外投资、3成国内投资，国内投资中专案运用加公共建设为1,388亿元，其中纯公共建设投资约627亿元。若加计借由有价证券投资公建约1,965亿元，与借由不动产地上权投资公建约2,912亿元，等于目前投资公建约6,265亿元。

蔡火炎透露，后续还有五措施，一是扩大厘清新兴产业或投资标的是否属于公建范围，如停车场附设充电桩在交通部认定后算在公建中，离岸风电的维修船出海维护，在经济部认定后也算入公建；二是开放REITs采基金架构发行，与发行公建证券化商品让保险业投资；三是扩大永续债市场让保险业投资，如高雄市府、北市府都已发行永续债。

四是将「五大信赖产业」纳入专案运用投资范围，如半导体、AI、军工、次世代通讯、无人机等；五是研议保险业若投资创投达一定金额，可降风险系数。