不甩强势美元指数 俄罗斯、中国、香港股市逆势扬升
▲摩根投信指出，不少新兴市场在这波美元指数上涨期间，股市报酬仍为正数，其中以俄罗斯大涨8.25%最强，其次为中国股市与港股的1.87%与1.15%。（图／视觉中国CFP）
美中贸易战隐忧缓解，带动DXY美元指数近期大涨5%，日前甚至一度突破94，为2015年底以来同期最大升幅，相对冲击新兴市场表现。对此，摩根投信指出，仍有部分新兴市场自美元指数转强以来力守正报酬，其中多数为亚洲市场，如中国、香港、韩国、印度等，显见亚股底子佳，一旦美元表现缓和，亚股有望率先启动涨势。 摩根全方位新兴市场基金产品经理张乃文指出，DXY美元指数自4月17日以来明显转强，导致新兴市场货币由升转贬，国际资金也暂时离场，进而拖累股市表现；但进一步分析，仍有不少新兴市场在这波美元指数上涨期间，股市报酬仍为正数，其中以俄罗斯大涨8.25%最强，其次为中国股市与港股的1.87%与1.15%，在入摩题材发酵之下，涨幅逾1%之多，其它还有南非、哥伦比亚、南韩、印度等新兴股市亦力守正报酬。
进一步观察，近期股市维持正报酬的新兴国家，多数集中在亚洲市场，由于亚洲国家增长前景与财政体质良好，包括印尼外汇储备状况相较过往大幅改善，另外，菲律宾首季GDP增幅高达6.8%，都有助于新兴亚股的投资吸引力，预期美元在估值与赤字压力下，长期续强格局可能性偏低，届时资金将重返新兴市场，其中又以亚股能有机会率先受惠。 张乃文分析，整体而言，这波新兴股市受美元影响预期仅为短期效应，特别是新兴市场国家经济成长仍处于扩张阶段，外债偿付压力明显改善，强化了新兴国家抵御外部风险的能力，与过往已不可同日而语，预料美国货币政策正常化趋势，对于新兴市场带来的影响将在可控范围。 张乃文认为，去年新兴市场股市历经一波大涨后，评价面仍只来到历史平均值附近，随着这波受美元影响回档，反而成为逢低介入的时机，且在新兴国家基本面持续转好之下，预期评价面有上调机会，让新兴股市更具投资吸引力。