大立光长线营运 三外资挂保证

大立光（3008）10月营收51亿元，旺季不旺，但摩根士丹利、大和资本、天风国际证券等外资券商，都对大立光长线营运挂保证。大摩及大和认为，大立光业绩与预期符合，大摩维持大立光「中立」投资评等，合理目标价3,800元不变，大和资本维持「买进」，目标价4,200元。

天风国际证券分析师郭明𫓹则认为，大立光是超广角相机镜头升级最大赢家，股价已反映华为禁令与新进入者竞争，最坏时期已过。

摩根士丹利认为，大立光10月营收与9月持平，年减22％，与公司先前在法说所说的展望一致，预期11月营收也持平，这意味着11月营收也将年减23％。假设12月营收也持平，第四季营收将达150亿元，季增4％，但年减16％。

大摩认为，大立光业绩疲软，主因为华为拖累，不是iPhone问题。且假设iPhone12的订单2021年第一季度保持不变，华为也保持现状，大立光的营收年增率，可能要到明年第二季才能翻正，今年第二季受到新冠肺炎疫情影响，而处于较低的基期。

大和资本则认为，新iPhone销量强劲，对大立光所带来的好处，可能会被华为因素抵消，导致大立光短期业绩依旧疲弱。但从长远来看，大立光将受惠规格升级趋势，在供应链重组和需求恢复后，预期明年下半年获利动能将恢复。

郭明𫓹也认为，苹果明年下半年推出的新款iPhone，出货将年增长，原因在于更普及的5G基础建设、量产与发售时间回归正常、与重要规格升级。其中，苹果将有二款高端机型的超广角相机升级，为最显著改变，而大立光将是最大赢家。