大麦克指数评汇率 央行：不洽当、非良好指标

针对近来「大麦克指数（Big Mac index）」又成为外界评估汇价高估（overvalued）或低估（undervalued）的指标，央行脸书强调，「这是不恰当的」，单一商品指数，从来就不是汇价走势的良好预测指标。

央行指出，「大麦克指数」先前已连同「星巴克拿铁指数」（Latte Index）做过说明，大麦克指数是由《经济学人》于1986年开始发布，主要是让大众更容易理解汇率理论的简单工具。星巴克拿铁指数则是《华尔街日报》在2017年调查全球近30个大城市，星巴克中杯（tall）拿铁售价所计算而得，借以说明汇价不一致（discrepancies）的情况。

根据《经济学人》今年1月15日发布的大麦克指数，以此推算出的美元兑新台币汇率为12.72元，因台湾的大麦克单价72元，美国的大麦克单价5.66美元（约新台币160元上下），但今年1月12日汇市盘中实际汇率却为27.98元，如以大麦克指数估算，新台币汇价低估54.5％。

若改以星巴克中杯拿铁在台湾与在美国的售价比较，分别是120元与2.95美元（约新台币82元上下），新台币汇价竟然高估45.4％。央行说明，结果是二种指数完全背道而驰。

央行强调，这些单一商品指数虽以轻松、有趣、易懂的方式介绍一价法则（law of one price）及购买力平价（Purchasing Power Parity, PPP）理论，但由于并非跨境贸易商品，且「商品篮」仅一种商品，实有过度简化的问题。

更重要的是，央行说明，商品的价格会受到各国税负（包含关税）、利润率、租金、劳动成本等多种因素影响，甚至替代品的多寡、偏好等影响，因此不论是大麦克指数或星巴克拿铁指数，都不适合用来评估均衡汇率。因此，对于「汉堡经济学」（burgernomics）受到外界超乎想像的欢迎，还被广泛使用、甚至滥用，连《经济学人》都颇感无奈。

以单一商品指数衡量各国汇价是否遭高（低）估的作法，不够严谨、不同指数结果差异甚钜。央行认为，虽不可否认，单一商品指数具浅显易懂、饶富趣味性等优点，如雨后春笋般出现，除上述二指数，还有iPhone指数、迪士尼乐园指数等，但结果都是一样的，「单一商品指数，从来就不是充当汇价走势的良好预测」。