新台币被低估？央行：大麦克指数遭滥用

英国「经济学人」杂志上周公布「大麦克指数」，指出新台币汇率遭严重低估。央行今天发布新闻稿回应，强调大麦克指数不适用于评估当前市场均衡汇率，但却遭到滥用。

「经济学人」杂志上周公布最新「大麦克指数」，指出新台币兑美元汇率被严重低估达41.2%，在48个被列入分析的国家及地区中，低估幅度仅次于香港。对此，央行今天发布新闻稿回应，指出大麦克指数原是经济学人杂志的趣味之作，但后来却被广泛使用，甚至到滥用的程度，「连经济学人都颇感无奈」。

央行指出，大麦克指数立基于购买力平价（Purchasing Power Parity, PPP）理论，该理论意涵为：长期而言，任两国的相同商品篮，经汇率换算后，应具有相同价格，如价格有所不同，则显示汇价有高估或低估的倾向。而大麦克指数的商品篮仅包括1种商品，就是麦当劳的大麦克汉堡。

央行表示，关于大麦克指数的用途，经济学人早在2003年便坦言，大麦克指数有其缺陷，因为大麦克并非跨境贸易的商品，不符PPP理论的条件，且大麦克汉堡价格易受各国税负、不同的利润率，以及租金等非贸易投入财的成本影响。因此，此一指数从来就不是作为汇价走势的精确预测，只是使汇率理论更易理解的工具而已。

不仅如此，2006年时经济学人更直指，大麦克指数多年来在全球被各界广泛引用、甚或滥用。若干美国政坛人士喜欢随意地援引大麦克指数，以迎合他们自己的目的，例如要求中国大陆应使人民币大幅升值，以减少美国贸易逆差，但中国大陆的大麦克汉堡价格便宜，并不代表人民币汇价远低于其公平的市场价值。

央行最后引述经济学人论述指出，PPP是长期的概念，象征汇价的最终走向，但对于解释当前市场均衡汇率贡献甚微。更何况，生产汉堡所需的中间投入，同时包括贸易财与非贸易财，因此大麦克指数不适用于评估当前市场均衡汇率。1050726