「大麦克指数」做汇率低估指标？ 央行：非跨境贸易品且过度单一
▲最近「大麦克指数」成为新闻媒体评估汇价高估或低估的指标，央行表示并不恰当。（图／翻摄自中央银行粉专）
新台币汇率遭低估？中央银行今（30）日以『由汉堡与拿铁的两则汇率故事，提醒大家千万不要过度解读「汉堡经济学」』为题，在粉丝专页贴文指出，最近，大麦克指数（Big Mac index）又成为新闻媒体评估汇价高估（overvalued）或低估（undervalued）的指标，表示这是不恰当的。
央行指出，大麦克指数系由《经济学人》（The Economist）于1986年开始发布，作为让大众更容易理解汇率理论的简单工具。
至于星巴克拿铁指数，则是《华尔街日报》（The Wall Street Journal）于2017年调查全球近30个大城市的星巴克中杯（tall）拿铁的售价所计算而得，借以说明汇价不一致（discrepancies）的情况。
根据《经济学人》于本（2021）年1月15日发布的大麦克指数，据此算出的美元兑新台币汇率为12.72（台湾的大麦克单价72元，美国的大麦克单价5.66美元），但本年1月12日的市场盘中实际汇率却为27.98，故如以大麦克指数估算，新台币汇价低估54.5%，亦即［（1/27.98）-（1/12.72）］/（1/12.72）。
惟若改以星巴克中杯拿铁在台湾与在美国的售价来比较（分别是120元与2.95美元），新台币汇价竟高估45.4%！两种指数的结果完全背道而驰。
央行提到，大家必须了解，这些单一商品指数虽以轻松、有趣、易懂的方式介绍一价法则（law of one price）及购买力平价（Purchasing Power Parity, PPP）理论，但它们并非跨境贸易的商品，且商品篮仅包含一种商品，实有过度简化之嫌；更重要的是，商品的价格会受到各国税负（包含关税）、利润率、租金、劳动成本等多种因素影响，甚至于替代品的多寡、偏好也会有影响。
因此大麦克指数、星巴克拿铁指数，都不适合用来评估均衡汇率。对于「汉堡经济学」（burgernomics）受到超乎想像的欢迎，并被广泛使用、甚至滥用，连《经济学人》都颇感无奈。
央行也提到，尽管以单一商品指数衡量各国汇价是否遭高（低）估的作法不够严谨、不同指数结果差异甚钜；但不可否认的是，单一商品指数确实具有浅显易懂、饶富趣味性等优点。
因此，近年来评估汇率的各种商品指数仍如雨后春笋般出现，除大麦克指数、星巴克拿铁指数外，还有iPhone指数、迪士尼乐园指数等。央行提醒，单一商品指数从来就不是充当汇价走势的良好预测。