钟文荣／2020台湾的经济情势，是喜还是忧？
▲国发会11月27日公布10月份的景气对策信号，为连续第十个黄蓝灯，代表景气持续「趋弱」，距离代表景气「低迷」的蓝灯只相差了2分。（图／记者李毓康摄）
●钟文荣／科普经济学作家及资深产业分析师。经常四处卧底探究百姓生活，把枯燥的经济分析转成民众能懂的文章。
政府经济部会中，经常发布经济数据的除了经济部外，对于总体经济的走向，向来有行政院主计总处与国发会发布的新闻稿可供参考。照理而言，两个单位的看法与见解应该一致才对，但这一次的见解，还真的是「所见略有不同」，如此一来，我们该以谁的见解做为参考依据呢？
国发会在11月11日发布的「ifo World Economic Climate in the 4th Quarter 2019」这份报告，对于世界经济的解读，在2019年第四季度的景气指数从-10.1下降至-18.8点，全球经济持续降温，对当前状况的评估和未来预期的预期，指数都降低，意思再明白不过了，景气开始走向谷底。
大致上大家都相信，因为美中贸易战对于世界经济有不利的影响，因此，台湾照理也不会自外于世界经济趋势之外才对。
根据ifo世界经济概览（WES）在今年第四季对台湾的调查报告指出，第四季的总体经济指数为0，比第三季的-11.2改善许多，如果仔细观察指数，第四季的资本支出从第三季的11.8跃升为43.8，由于民间消费第四季基本上是旺季，指数由第三季的-23.5，改善为-6.3，意思是第四季的经济展望全部由资本支出所支撑。再看半年后的经济预期，第四季的指数也是比第三季好，同样由资本支出所支撑，但应注意的是，民间消费有所弱化，进口与出口指数双双衰退。
简单来说，到明年中之前，台湾的经济结构，民间消费、出口与进口全部减少，几乎全靠一枝独秀的资本支出撑腰，然后因为进口减少（为GDP的减项），但出口减少的幅度若高于进口，则净出口也是会造成衰退！
2019年第三季起景气时钟为「衰退」
根据同一份报告，国发会并没有揭露目前国际经济景气，究竟处于何种阶段。在ifo的原始报告景气时钟走向（ifo Business Cycle Clock World Economy）中，景气时钟第三季的位置，正好越过「低迷」（Downturn），处于「衰退」（Recession）的位置上，方向往七点钟的位置移动，意思是总体的世界经济景气基本上是「衰退中」，而第四季的位置持续衰退，位置如正在2008年9月金融海啸的序幕！
同样的，国发会11月27日公布10月份的景气对策信号，为连续第十个黄蓝灯，代表景气持续「趋弱」，距离代表景气「低迷」的蓝灯只相差了2分。国发会的新闻稿，基本上与ifo的见解一致，也符合大家的想像。
但是，主计总处的11月29日新闻稿，却令人眼睛为之一亮！
主计总处预测109年经济成长2.72%，较108年8月预测数2.58%上修0.14%，意思是，明年的经济成长率比今年还要好！从结构面来看，民间消费实质成长2.02%，民间投资与公共投资成长4.71%，出口增加2.69%，进口增加2.65%，贸易顺差比108年增加50亿美元！
主计总处的报告除了政府支出没列出外，民间消费、投资与净出口皆比今年有所成长，而我们也相信政府洒钱救经济的政府支出也会有所成长。但吊诡的是，既然民间消费有所成长（虽然只是小幅下修0.03%），政府为何要大动作的洒钱救内需呢？
官字两个口，对于经济情势的判读，一个保守谨慎略带悲观，一个却相对乐观成长，难道，我们该如人饮水，冷暖自知。还是要参考投资警语「惟不表示绝无风险」，但却缺乏公开透明的「公开说明书」，告诉我们，明年的经济情势，该向上看，还是下向看呢？
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