新台币被低估 从汉堡价看端倪

近期台湾符合美国汇率操纵3项标准，却未被列入汇率操纵国，以及日前学者出书评论央行政策，引发外界热议。行政院前院长、新世代金融基金会董事长陈冲表示，就大麦克指数分析，近6年来新台币平均低估达57％上下，即如美国大麦克要价5.5美元，台湾大麦克要价约72台币，国内消费者当然想用新台币相同购买力买到双倍汉堡，可是长期追求贸易顺差、低估汇率，对国家整体竞争力究竟是好是坏？恐需各方利害关系人，坐下来静心讨论。

英国经济学人杂志1986年推出大麦克指数，说明各国汇率是否高估或低估，陈冲表示，1994年台湾首次出现在大麦克指数当中，当时的汇率为26.4，新台币低估仅0.06％，隐含汇率与实质汇率大致符合；数年后，大麦克指数也都呈现同一趋势。从2000年开始，大麦克指数显示台币兑美元的汇率已低估8.9％，自此一路被低估，到了2008年已低估30.8％，2012年更突破40％，近6年来更在57％上下，换句话说如果美国的大麦克要价5.5美元，台湾的大麦克要价新台币72元（约2.55美元）。表面看起来，台湾的大麦克价格是便宜，但更突显汇率遭到扭曲，低估的汇率虽有利出口，但对消费者而言，购买进口货品和出国旅游消费就像被额外课了税捐，付出更高昂的代价。

陈冲更指出，台湾又属能源、原料匮乏的进口国，民众使用油电负担增加，进口材料包括小麦、黄豆、玉米等、半成品也成本提高，汇率低估委屈了消费者。

美国2015年通过贸易促进及贸易执行法案（Trade Facilitation and Trade Enforcement Act）设定3项标准后，评估其贸易对手国是否汇率操控，均以每年2次的汇率报告对贸易伙伴施加压力，台湾多年来都徘徊在观察名单。陈冲指出，截至今年3月底，中央银行定存单余额达9.24兆元，短短一年又多增加1.5兆，能说不是干预（intervention）的结果？

陈冲表示，如消费者、受薪者、传统产业均充分了解长期追求贸易顺差、低估汇率，对国家整体竞争力的影响，仍愿支持低估汇率，补贴特定产业，那就不要把2个汉堡的小事放在心上了！