第一金投信、QRAFT發布市場情緒指標 美大選造成市場波動

每周金融市场风险情绪讯号。(资料来源：第一金投信、QRAFT金融科技)

第一金投信与韩国QRAFT金融科技公司(QRAFT Technologies)发布每周金融风险情绪讯号(即市场情绪指标)，双方合作编制之风险情绪讯号，以建议现金水位反应未来一周的风险展望，第一金投信指出，最新市场风险情绪讯号值显示，美股现金水位提升至4.4%，仍为多头市场看法，各指标正向，不过，市场反应大选变数，资金由科技股流出，投资板块出现轮动趋势；台股现金水位略提升至9.3%，虽仍属多头看法，不过，投资风险情绪升温，同步反应美国大选带来的大型股与科技股卖压，资金可望转向小型股。

美国市场AI风险情绪讯号数值上周首度升升至4.4%，过去一周美国科技股、标普500指数大型股下跌，但蓝筹股为主的道琼工业指数与罗素2000小型股指数呈现上涨，第一金投信分析，这反应科技股走弱，小型股和周期性价值型股票受惠资金转进，股价表现正向，上周市场预期利率下滑、企业获利呈现改善趋势，经济持续积极成长、通膨膨胀见下滑趋势。

根据第一金投信、QRAFT每周AI市场风险情绪讯号观察，检视本周影响美股情绪风险讯号的主要因子包括，20年期美债与标普500指数的3个月期相关系数，呈现不同趋势，近期国际与股票之间的相关系数降低；商品指数持续上扬，国债指数下跌，反应经济复苏，但市场对通膨的担忧，不过高盛商品总报酬指数波动度趋缓，近几周呈现稳定趋势。不过，第一金投信说明，标普500科技股过去一周大幅修正，反应美大选变数，资金从科技股流出，不过，资金在板块轮动下，过去一周上涨股票数量与下股票数量比反倒创11月以来最高，反应热门股降温，有助扩大股市上涨层面，对股价后市相对有利。

台湾市场AI风险情绪讯号数值再上扬至9.3%，市场虽维持多头看法，但整体投资情绪大幅动摇。上周台股下跌4.42%，指数一度站上24,000点之上，半导体权值股虽然公布正向的第2季财报数据，力撑股价，但整体股价动荡趋势及外资动作何时止稳，仍待进一步观察。

根据第一金投信、QRAFT每周AI市场风险情绪讯号观察，第一金投信分析，检视本周影响台股讯号变动主要特征因子包括，台股买权未平仓合约大幅减少，投资人看涨情绪降温，预期市场上涨的投资者减少，市场风险提升，然而，卖权未平仓合约同步减少，看涨期权与看跌期权同时下降，反应市场不确定性提升，参与度下降趋势，流动性下降使市场风险升温；此外，看涨期权交易量下降，反应参与度下降，避险与投机活动减少下，波动风险可能上升，加权指数承受大幅下跌压力，持续消化负面情绪，抛售压力待去化。

从AI市场风险情绪指标及近期市场变化观察，第一金投信研判，美股进入财报季发布首周后，首周财报数据表现优于分析师预期，目前市场预估整体标普500企业获利成长率达11.1%，优于7月初的预估值，本周将发布第2季经济成长率与物价指数，市场关注联准会9月降息的可能性线索，财报与货币政策相对有利股市表现；台股经历近期最大单周跌幅后，市场关注美国大选导致孤立主义风险，收紧对中国大陆先进半导体技术出口等，造成涨多的科技股大幅获利回吐卖压，资金可望转向小型股，持续关注地缘政治风险、全球贸易风险等，台股卖压等候时间消化。