《电子零件》南电探2个月低价 法人后市这么看

南电2023年6月自结合并营收30.85亿元，月减7.58％、年减达44.12％，为近28月低点。第二季合并营收101.33亿元，季减19.45％、年减达33.27％，为近3年低点。累计上半年合并营收227.14亿元、年减23.64％，为近3年同期低点、仍创同期第三高。

投顾法人指出，虽然载板价格已止稳，但景气下滑、终端需求疲弱使客户持续下修订单，使南电第二季营收持续探底。由于稼动率偏低，预估南电第二季毛利率将失守20％关卡、降至2年半低点，使税后净利下探近11季低点，每股盈余估约1.9元。

南电先前坦言订单能见度仅约3个月，使第二季营运承压，但随着新开发的新世代产品需求逐步显现，预期第二季营运将落底、下半年会比上半年好。董事长吴嘉昭认为，南电第二季营运状况不算太差，整体而言可度过景气低迷期，仍看好载板未来发展空间。

投顾法人则较保守看待，认为因终端需求续疲、客户能见度偏低，虽有部分客户急单、但延续性不足，预期南电第三季营收将持续衰退，寄望第四季客户库存调整告一段落、配合树林厂二期及锦兴厂产线改造陆续完成，ABF载板需求回温带动明年营收重返成长轨道。

投顾法人认为，受稼动率偏低及降价影响，南电今年营收将衰退逾3成，毛利率降至约24％的近3年低点，税后净利估年减约65％、降至近3年低点，仍可望赚1股本，明年营收及获利可望分别反弹17％、47％，目前评价并未偏低，维持「中立」评等。