工商社论》何以出口恢复成长，订单及生产依旧衰退？

美中贸易战范围日趋扩大，三角贸易遭池鱼之殃并波及两岸贸易，在产业关联效果下，自然也就影响了台湾制造业生产。图／本报资料照片

今年9月出口成长转正3.4％，一扫阴霾，不料近日公布的9月外销订单、制造业生产却持续衰退，外销订单年减15.6％，连续13个月负成长，制造业生产年减7.0％，连续16个月负成长，衰退之久远超过网路泡沫年代、金融海啸时期，已改写历史纪录。

应该很多人都有疑问，外销订单不是出口的领先指标吗？两者关系如此密切，何以出口好转，订单依旧衰退？事实上，昔日两者走势一致，规模也相差无几，例如2000年出口1,519亿美元，订单1,534亿美元，平分秋色。不过，随着「台湾接单、大陆生产」的全球化生产模式，订单规模逐年超越出口，以2021年为例，接单已达6,741亿美元，出口却只有4,463亿美元，订单是出口的1.5倍，多出来的这部分正是三角贸易。

今年前三季我国外销订单规模4,137亿美元，出口为3,169亿美元，订单是出口的1.3倍，事实上，去年已降至1.4倍，9月出口转为正成长，而订单依旧两位数衰退，反映的正是三角贸易日渐萎缩。依主计总处估计，三角贸易净收入（毛利）于2021年达到367亿美元的高峰之后，随着美中贸易战的范围日趋扩大，美国制裁手段日趋激烈，三角贸易也遭池鱼之殃，今年三角贸易估计只有200多亿美元，带着三角贸易的概念，再去看出口与订单，也就明白两者走势背离的原因了。

国际货币基金（IMF）几年前把三角贸易由服务贸易改列商品贸易，然其本质仍属服务，虽说服务贸易，不会直接带动国内生产，但还是会间接带动两岸贸易，因为海外的生产活动，会延伸对原物料、零组件的进口需求，自1990年以来台湾即扮演原物料、零组件的提供者，这也是昔日台湾出口至大陆及香港比重会逾40％的原因。遗憾的是，随着美中贸易战，美国对大陆外贸的诸多限制，除了影响台湾的三角贸易，也波及两岸贸易，以今年前三季而言，台湾出口至大陆及香港比重已降至35％，跌速之快，可谓空前。

三角贸易、两岸贸易萎缩与其说是景气使然，不如说是美中贸易战的后遗症，一般而言，若是景气问题，只待复苏，产能自可恢复，但此次的变化是美国改变自由贸易的游戏规则所致，除非美国愿意重返自由贸易的轨道，否则我国三角贸易、两岸贸易此番下滑，已难恢复。也正因为三角贸易波及了两岸贸易，在产业关联效果下，自然也就影响了台湾制造业生产，这也是何以出口成长转正，制造业生产依旧衰退的原因，更有甚者，制造业生产连续16个月负成长，比之订单连续13个月衰退犹有过之。这告诉我们，美中贸易战已让台湾外贸面临困境，如前所言，这不是单纯的景气问题，而是美国改变自由贸易规则所带来的后遗症，如若美国管制力道加大，影响将更为深远、可怕。

一年300多亿美元的三角贸易毛利以如今的汇率换算，约1兆台币，不可谓不大。依主计总处过往的估计，2003～2008年三角贸易毛利对经济成长的贡献约0.3～0.9个百分点，过去三年也在0.1～0.6个百分点。2021年我国经济成长超过6％，政府那时兴奋的说这是「重返荣耀，开创经济奇迹2.0」，想想看，若少了三角贸易所带来的0.6个百分点，经济成长低于6％，还能快意的说开创经济奇迹2.0、重返荣耀吗？不言自明。

9月出口成长，从表面看是拨云见日了，但是兼看订单、生产则会有另一番视野，这些年国际政治陷于动荡，每回官方经济预测总会列一些主要的不确定因素，例如「中国大陆经济成长表现对全球经济之影响」、「美中科技争端与国际地缘政治关系之演变」、「各国货币政策动向对全球经济及金融市场之影响」，想想，带来这些不确定因素的是谁？不正是美国吗？

早年台湾经济得力于美国协助者多矣，那个年代引导台湾经济发展的美援会虽承受着美方经济自由化的压力，然而也是这个压力让台湾经济得以起飞，并创造经济奇迹，如今国际局势已变，随着美国经济霸主地位受到挑战，美国已不喜欢谈自由化，这意味着60年来台湾赖以创造奇迹的自由化已日渐式微，面对这个贸易环境的改变，政府自应未雨绸缪，永远要记住：如今数据沉浮的核心已非景气，而是趋势。