供应过剩与红海航运中断缓解...惠誉：货柜航运明年将承压

惠誉预估2025年货柜运输量将成长3％，但供应增长约5％、超过需求增速。图／本报资料照片

全球货柜船订单占现有船队百分比

国际信评机构惠誉（Fitch Ratings）近日预测，受惠于需求居高不下，2025年油轮与干散货航运市场表现料维持稳健，可望实现高于平均的获利。但明年全球货柜船航运恐面临供应过剩与红海航运中断缓解的压力。

惠誉预估，2025年油轮与干散货需求将有所增长，但增速低于2024年。干散货运输量2025年估成长约1％，低于2024年的2.7％，主因是全球铁矿砂与煤炭需求下滑及贸易紧张局势加剧影响，但谷物出口将提供一定动力。

惠誉预估，油轮与干散货运费在2024年小幅改善后，2025年将大致持平。

根据国际能源总署（IEA）预测，2025年每日石油需求将增加100万桶，其中多数由产油国联盟OPEC+以外国家负责供应。俄罗斯石油出口增加也将支撑整体需求。地缘政治紧张缓解与红海供应扰乱改善，可能影响需求成长。

至于货柜船方面，惠誉预估2025年货柜运输量将成长3％，但供应增长约5％、超过需求增速。尽管新船陆续交付，2024年货柜船订单仍达到现有船队的26％比重。这反映的是新订单持续涌入，以替换老旧船只与升级船队，试图以多种燃料来因应减碳目标。

惠誉表示，2025年随着愈来愈多新船交付，货柜船可能进入供应过剩状况，而这可能持续压低运费水平。

航运业因多条关键贸易路线出现问题、在全球供应链扮演关键角色，以及短期内无法有效调整运力的限制，成为最易受地缘政治冲突影响的行业之一。惠誉表示，如同他们先前在《2025年全球航运展望》报告里强调的，在红海危机持续干扰下、2024年平均航行速度提高，因此2025年有一定下降空间来吸收运力。

惠誉本月稍早时指出，贸易政策变化（特别是美国2024年总统大选结果）可能在2025年成为显著风险，导致市场对航运公司的需求下滑。但客户「以备不时之需」的供应链规画，依然可能导致短期需求暴增。