观念平台－AI 5巨头金龙年独领风骚

分析师认为「美股七雄」应重组，由微软、超微、台积电和博通，即 「AI 5」主导。图／美联社

江山代有才人出，一代新人换旧人，科技潮流是否也是如此？

曾风光一时的FAANG是「华尔街疯子」，《CNBC》财经节目主持人克莱默（Jim Cramer）在2017年提出，用以描述当时全球最大的五家科技公司，分别为 Facebook（现今的Meta）、苹果（Apple）、亚马逊（Amazon）、网飞（Netflix）和Google（上市母公司为Alphabet）。时隔多年，美国银行分析师哈奈特（Michael Hartnett）在2023年点名一组大型科技股，分别为Meta、苹果、亚马逊、Alphabet、微软（Microsoft）、辉达（NVIDIA） 和特斯拉（Tesla），并藉用电影《绝地七武士，Magnificent 7》命名，媒体则以「美股七雄」或「七巨头」称之。去年「七雄」股价平均涨幅达75％，总市值占标普500指数近3成。然势随时转，对冲基金 Light Street Capital分析师卡彻（Glen Kacher）认为「美股七雄」应重组，由微软、超微（AMD）、台积电（TSMC）和博通（Broadcom，股票代号AVGO），即 「AI 5」主导。

有道是，「站在风口上，猪也会飞」，人工智慧（AI）是全人类的未来，微软创办人比尔盖兹（Bill Gates）在今年初的达沃斯（Davos）论坛中表示:「由于生成式 AI发展快速， AI在五年内将改变人类生活方式。」广达董事长林百里认为:「AI力即国力」、「AI的未来无可限量」。今年将是AI应用落地元年，在PC、手机加速导入，边缘AI遍地开花下，全球资金自是万流归向AI产业，沛然莫之能御。

■台积电不可或缺 龙年开红盘直冲700元

AI浪潮风生水起，「AI 5」中，科技先驱微软已向OpenAI 投资130亿美元，持有49％的股份。进而取得OpenAI的GPT大型语言模型（LLM） 和相关软体，并整合到其整个软体产品中。近期微软股价飙升，市值逾3兆美元，一举超越苹果，成为全球市值最高的公司。而绘图晶片大厂辉达无疑是全球AI晶片龙头，股价涨势如虹，从去年初以来大涨近4倍。今年以来更狂飙45％，2月12曾涨至746.11美元，创盘中历史新高，市值一度超越亚马逊和Alphabet，成为全球市值第四高的公司，其市值正逐步向2兆美元迈进。超微股价自今年已来已涨近3成，表现不俗。另外，全球通讯晶片巨头博通股价在过去五年已涨3倍多，可望成全球仅次辉达的第二大AI晶片供应商。

台积电是唯一「AI 5」中非美企业，在AI引领科技起飞的世代中扮演不可或缺的角色，没有台积电就难以造就AI盛世。台积电今年营收预估将成长22％至850亿美元，明（2025）年将进一步成长20％，营收破1,000亿美元，公司市值也将随股价水涨船高。台股15日龙年开红盘，权值王台积电股价开盘一举冲破700元，收盘大涨近8％，今年迄今更已大涨17.54％，俨然成为飙股。

■AI 5股价「高处不胜寒」 乐观中仍有风险

据统计，「美股七雄」市值加总近12兆美元，占S&P 500 指数的28％，占整体美股近23％。另MSCI全球股市指数显示，七雄总权重已超越日本、法国、中国大陆与英国所有成份股权重加总。尤有进者，光是这七雄就相当于整个罗素2000 指数股票市值的4倍。唯其平均的本益比已达32倍，必须要有亮眼获利成绩来合理化不断炒高的股价。再者，不少投资人忧心，这波AI热潮会不会重蹈2000年的「.COM」泡沫化惨剧？目前看法二极，思科前CEO钱伯斯（John Chambers）表示，由于参与者太多，多数AI公司都会失败，AI热潮在不久之后，将经历动荡。瑞银则认为AI不是泡沫，而是新一轮成长周期，因为目前市场对科技的需求较2000年的网路产业多元化，相关应用正在导入萌芽中。美国劳工部甫公布的1月CPI年增率高于预期水准，显示通膨压力持续，市场认为联准会（Fed）可能推迟到7月才会降息，不仅道琼等三大指数闻声重挫，涨幅惊人的「AI 5」全面回档。「高处不胜寒」，提醒投资人在市场对AI前景乐观中，宜注意地绿政治风险等不确性因素干扰，留意个股的合理本益比及估值，慎防追高风险。