郭明𫓹3原因分析 台表科被错杀 买点浮现

天风国际证券研究与策略部副总监郭明𫓹指出，市场近期对苹果采用mini LED有疑虑，导致部分关键供应商股价修正，当中台表科（6278）股价修正最为显著，但他强调，mini LED在苹果生产力工具产品线中地位关键，台表科因市场误解造成修正反而提供买点。

郭明𫓹分析，关键供应商股价修正原因包括：一、iPad将在2022年下半年采用OLED以取代mini LED；二、因台表科生产良率低于预期导致出货递延。三、mini LED显示器与装置出货量低于预期。然而，天风国际认为，上述疑虑都不影响mini LED正向趋势，毕竟苹果已投入庞大资源在mini LED开发与生产上，确立mini LED在苹果生产力工具产品线中，具有中长期关键策略性地位。

市场担忧若iPad在2022年开始采用OLED，意味着苹果将舍弃mini LED。然而，根据天风国际最新产业调查指出，iPad若在2022年采用OLED显示器，则采用机种为中低阶的iPad Air，高阶的iPad Pro依旧使用mini LED，故iPad采用OLED并不影响mini LED正向趋势。从技术角度而言，OLED因有烙印与使用寿命问题，不适合生产力装置应用，mini LED与苹果自家处理器是生产力装置的两个关键硬体技术，可以提供更多差异化竞争优势，并增强与软体、服务生态的整合。

供应链中，台表科为mini LED独家SMT供应商，其进入门槛在整体mini LED供应链最高，郭明𫓹预期，若有SMT第二供应商，最快也是2023年。因台表科具备独家地位且在mini LED供应链中近期股价修正幅度最大，投资价值最高。