航运景气这么好 长荣为何利多不涨？散户看消息面误会大了

长荣公布上半年EPS达15.03元，而 7月营收月增21%、年增168%，表现亮眼，本月起随着新增2.4万TEU长范轮运力，第4季再增加两艘2.4万TEU大船，营运可望逐季成长。（示意图/达志影像/shutterstock）

先前提到航运股已被市场视为控盘工具，特别是货柜航运三雄的长荣、阳明、万海等(简称货柜三雄)，这一波与大盘同步回测季线。目前台股于月线17564点及季线17279点之间震荡，货柜三雄也是如此。

以货柜三雄的股价走势来观察，本波走「先整理再弹升」模式，当中指标股的长荣公布上半年EPS达15.03元，而 7月营收达新台币458.7亿元，月增21%，年增168%，表现亮眼，本月起随着新增2.4万TEU长范轮运力，第4季再增加两艘2.4万TEU大船，营运可望逐季成长。

短线上，屡次提及消息面的重点从来不在利多与利空本身，而在于股价对于该消息的反应，这里要观察股价能否趁着营收利多站上月线；若货柜三雄近日能站上月线，带领大盘反攻，本月指数挑战前波高点18034点仍有机会。

全球疫情升温，近日中国大陆多处再度出现疫情，为了加强防控，中国商务委员会、物流等部门联合会议决定，8/10日最后一班开始，欧美线所有货运航班暂停过夜到8月底，此项决定将导致欧美线货运机位进一步不足，让原本即将进入旺季的航空货运市场供需更为吃紧，航空运价看涨。航空的长荣航及华航受此激励，加上转单效应(两岸航线不过夜)，营运可望回温，股价转强表态；而空运占比较高的货揽业者中菲行、捷迅等，股价也随之走强。

展望下半年，以往每年第4季受惠于多款消费性电子产品如智慧型手机等新品上市，相关运输需求看升，故为航空货运业的传统旺季，但是这次由于防疫，旺季效应可能提前展开，第3季营运即可望增温，要进一步追踪。

今年看好至今的半导体供应链，继晶圆代工的联电，今年上半年EPS达1.83元，股价在财报公布后上涨一波后，近日轮由基期相对低的IC封测及IC通路等表态。上半年EPS达4.37元的日月光、上半年EPS达1.16元的华泰、上半年EPS达2.82元的矽格、上半年EPS达0.8元的菱生、上半年EPS达1.03元的典范、上半年EPS达4.45元的文晔等近期股价维持强势，可持续留意。另外，近年兴起的第三代半导体，近日随着鸿海买下旺宏厂房，准备切入碳化矽(SiC)元件，再度掀起话题，相关概念的太极、鑫科、越峰、茂矽等也可列入观察。

本文作者为摩尔投顾分析师蔡正华)

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