《航运股》慧洋-KY董座乐看明年散装景气

慧洋-KY(2637)昨日召开法人说明会，2020年为散装航运营运辛苦的一年，年初因新冠肺炎疫情冲击全球经济活动，使贸易需求量大幅下降，虽在6月底景气开始反转，公司全年仍因汇率剧烈变动，较难回到获利水准。不过，董事长蓝俊升表示，根据经验，Handy(轻便型)日租金连续2个月站上1万美元时，散装景气就会复苏，而目前Handy运价站上1万美元已经一个半月了，看好散装明年景气复苏，慧洋2021年将摆脱谷底，重回成长。

第4季北美谷物运输需求强劲，近期虽因大陆限制澳洲煤矿输入而导致短期运价波动，然而目前亦有消息指出此限制将松绑，对整体散装市况影响应有限。

此外，因新冠疫情使市场充满不确定因素，使今年新造船订单较往年减少近5成，加上疫后拆船厂动能回复，船舶拆解量较上半年明显增加，慧洋-KY预期过去几年船舶供给过剩的情况可望舒缓，整体运输供需将逐渐平衡，有助指数与运价稳定走扬。

在全年船队租金换约方面，慧洋-KY将重新调整合约策略，除了降低与指数连动船的比重外，目前新签或换约均以一年期左右的短期合约为主，待全球市况回稳后，再重回以长约为主的合约政策，今年全年船队租金换约情况则仍因疫情影响，以及去年基期较高，预期降幅达3.5％；明年度则预期景气复苏，全年预估换约租金涨幅达4.75％。

慧洋-KY今年总计交付8艘新船，平均毛利率近4成，目前总船队共136艘，平均船龄7年；2021年则预计再交付6艘新船，预估平均毛利率可达4成以上，未来积极处分船舶，维持船队竞争力，挹注现金流。