IC通路 挟双题材上攻

产业龙头台积电（2330）25日涨多休息，资金轮动至周边IC通路业者，在半导体与高殖利率双题材牵引下，通路双雄大联大（3702）与文晔（3036）率领整体族群齐步走高，存股族收息兼赚资本利得，一箭双雕。

过去IC通路被认为是半导体产业当中典型「牛皮股」，获利表现与股价相对稳健外，年年也稳定配息，吸引国内存股族作为中长线投资选择。但去年在半导体市况转热下，包括大联大、文晔、益登、华立、威健、崇越、丰艺、茂纶、安驰及滨川等十档个股营收纷纷缴出历史新高成绩。

今年第一季整体半导体市况并未因进入淡季减缓，反而延续去年高档表现，半导体业内人士指出，产能缺口迟迟未能补足，客户又急于拉货，导致等候期时间越拉越长，库存根本没法待在仓库太久。

以指标股大联大观察，去年第三季库存周转天数就已降至34.79天历史相对低水平，且公司也预估上半年应将维持低点；另外二哥文晔同样仅有44.76天库存周转天数，文晔表示，主因在于客户需求佳，加上原厂交货时间拉长，造成库存低于历史季节平均。

另外半导体材料大厂华立的第三季的库存周转天数更是创下历史新低22.72天，华立指出，前段制程光阻液等主力产品因具有时效性，无法库存过久外，公司也持续紧盯疫情造成的运输问题，同时面对半导体产业扩厂需求，有效掌控库存流。华立作为台积电得力的材料供应商成员，在资金转向力拱相关供应厂后，带动华立25日以涨停价作收。

股利政策方面，IC通路股拥高殖利率护体，尤其去年多档个股业绩大幅成长，配息水准相对可观，大联大过去三年间平均皆有六成以上发放率，财务长暨发言人袁兴文表示，大联大股利发放一向大方，在股市也是属于高股息股，不过正式金额仍等董事会确定后再另行公告。

至于过去三年内平均殖利率最高的至上，先前才宣布恢复三星在大陆地区全线产品代理权，并取得大陆主要手机品牌客户，本土法人看好大陆手机市占率重新洗牌后，至上业务可望明显提升，25日将其目标价上调至39.7元。