僵尸公司肆虐全球 利率回升成隐忧
▲过去十年来的超低利率催生了「僵尸公司」的崛起，只要持续维持低利率，它就不会成为问题。（图／路透社）
过去十年来的超低利率催生了「僵尸公司」的崛起，这些负债累累的公司甚至无法支付它们的利息，这绝对不是一个好迹象。
CNN报导，据美银美林（Bank of America Merrill Lynch）的统计，去年全球发达经济体的僵尸公司数量为536家，占整体的13%。鉴于2018年全球经济强劲，这个结果令人相当惊讶，僵尸公司的数量竟与经济大萧条时期相差不大，当时的全球发达经济体的僵尸公司数量最多曾达626家。
美银首席投资策略师哈特内特（Michael Hartnett）受访时指出，经济大萧条时期公司要僵尸化很容易，因为每家企业的获利都在崩溃。那这次又是什么原因？济学家将问题归咎于这个极低利率的时代。
唾手可得的流动性使企业得以低成本借贷，低利率又鼓励投资人押注风险较高的企业。近十年来，美国联准会（Fed）将利率维持在接近0的水平，并将资产负债表上调至4.5兆美元。哈特内特说：「全球央行将利率维持在0，因此，没有人会破产。」
虽然联准会自2015年起开始稳步升息，但由于经济长期放缓，上月已宣布计划停止升息。与此同时，欧洲和日本的央行行长仍将利率维持在负值区域。
以合理的利率借贷并非坏事，借贷能帮公司建立新工厂、购买设备及雇佣员工及研发下一代产品来投资未来，同时也有助于为全球股市注入活力，激发人们的信心。但是僵尸公司却是大肆的浪费。
为了维持公司生存，僵尸公司需要愈来愈多的资金，因使需要经常透过搜括资本市场来获取更多资金。「他们正在为那些不应存在的公司维持生命。」哈特内特说，「那些企业正在耗尽资本及劳工力等资源，这些资源本应能更有效地使用。」
Ryan Nilandri Banerjee及Boris Hofmann在2018年9月在国际清算银行（Bank for International Settlements）发布的论文中指出，僵尸公司的生产力较低，它们从更具生产力的企业中挤出投资和就业。这不仅仅是后金融危机的问题。
据国际清算银行的报告，1980年代后期以来，因普遍的低利率，僵尸公司的数量飙升。尽管发达经济体中仅有2%的公司是在1980年代后期成为僵尸公司，但到了2016年，已攀升至12%。这些公司不会透过破产来转变或推出僵尸状态，这类公司的寿命在现今只会更长。
僵尸公司正在耗尽其他经济效益的资源，这种现象并不健康，但只要持续维持低利率，它就不会成为问题。不过近来美国失业率下滑至史上新低，加上技术劳工短缺导致工资迅速上升，问题便凸显出来，因为这将迫使联准会恢复激进的升息步伐。
哈特内特表示，若通膨开始意外上涨，那这些僵尸公司的问题就大了。