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《金融股》现金股利策略京城银聚焦2考量

京城银(2809)今（23）日召开法说会，对于2020年获利改写次高、但现金股利配发仅小增20％至1.8元，董事长戴诚志表示，主要考量一致性及稳定性2大重要指标，希望未来5～10年均能维持此水准，以较保守的决策，确保做出的承诺能够持续兑现。

京城银2020年合并净收益89.06亿元、年增4.87％，其中利息净收益52.45亿元、年增达10.32％，手续费净收益19.09亿元、年增3.73％，其他收益17.51亿元、年减7.66％。税后净利创54.9亿元次高、年增达61.51％，每股盈余（EPS）4.9元则创历史新高。

京城银表示，利息净收益增加主要受惠放款规模成长、美元资金成本下滑带动净利差扩大、以及海外债券利息收入增加。其他收益减少主要为因应IFRS 9规定，每季底须对金融资产提列预期信用损失。由于备抵呆帐提存数大减71.96％，带动税后获利显著回升达61.51％。

京城银去年底放款余额1880亿元、年增达18.99％，存款余额2270亿元、年增达18.23％，存放比微升至82.8％，净利差（NIM）提升至1.91％，存放利差降至1.89％。资产报酬率（ROA）自1.38％提升至2.06％，股东权益报酬率（ROE）自10.26％提升至14.31％。

京城银截至去年底国内债投资金额403.99亿元、年增9.08％，平均收益率自1.03％降至0.98％，平均存续期间自6.41年降至5.77年。海外债投资金额12.27亿美元、年增1.66％，平均收益率自5.71％降至5.18％，平均存续期间自6.56年增至7.76年，

对于去年每股盈余创4.9元新高、但现金股利拟发放1.8元、仅增加2成。京城银对此表示，现金股利增加幅度主要基于2大考量，一是符合长期股利政策目标，每股现金股利维持稳定或成长，二是必须维持良好的资本健全度。

戴诚志指出，今年现金股利决定先加发20％，内部已做了许多模型演算考量，主要考量目前ROE至少在双位数「还过得去」，且每个股东对发放股利意见亦不同，希望以保守一点的决策，确保做了任何承诺都能继续做下去，未来5～10年仍能维持一致性及稳定性。

戴诚志表示，京城银过去10年大致维持每年发放现金股利1.5元水准，仅一年配发0.5元、但透过买回较多库藏股，确保维持稳健的股东权益报酬。虽对未来是否扩大发放至2元、2.5元不做任何预测，但希望未来5～10年都能够维持此基准、并追求稳健增加。

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