景气渐复苏 美小型股活跳跳
图／美联社
全球疫情还未结束，但在有效疫苗研制成功并可望进行广泛施打，加上各国政府不断提供政策支持下，2021年全球经济复苏势头有望加速。法人指出，在新一波经济景气循环展开初期，通常是由小型股率先走扬。在今年全球多国景气复苏下，小型股表现备受期待，其中又以美国小型股走势更突出。
瑞银（卢森堡）美国小型基金产品经理张婉珍表示，经验显示，在一个新的经济景气循环展开初期，通常都是由小型股引领市场走出衰退，因为在景气循环周期开始，企业获利出现双位数成长，这又以小型股成长动能更为强劲，因而扮演领涨角色。
张婉珍指出，一般来说，小型股指数中含有较高比重的周期性产业，例如原物料以及工业类股等；而大型股指数中则是涵盖较高权重比例的资讯科技和通信服务；而这个现象特别是在美国股市尤为明显。
在经济重启的阶段，通常景气循环股是最直接受惠的族群，而这些族群又多半都是属于小型股，这也是何以在新的景气循环开启时，小型股的表现比大型股更出色。通常小型股比较能创造较高的贝他值（Beta），只是在2020年，景气循环类股并未有特别突出的表现，如今在股价相对偏低下，从长期角度来看，景气循环类股及高贝他的特性，长期可望为小型股带来较高的回报。
第一金全球AI人工智慧基金经理人陈世杰表示，美国新任总统拜登正式宣誓就职，将推动纾困、基建等重大计划，激励美股投资人信心，带动三大指数续创新高，那斯达克指数近一周上涨3.2％、标普500指数涨1.5％、道琼工业指数涨0.6％。
陈世杰认为，拜登上台后，未来中美直接冲突可能会减少，政策的不确定风险改善；同时考量美国联准会宽松措施至少延续到2023年，资金行情旺盛下，都有利于美股表现。特别是聚焦在美中竞争下的AI人工智慧等创新科技，及拜登新政下的水电瓦斯基础、绿能等行业。