客运将回升 长荣航目标价直逼5字头

金控旗下投顾研究机构指出，长荣航第一季每股纯益大幅优于预期，主因实际用油成本递延，反映油价涨幅与维修成本较低。大陆解封对空运需求5月下旬起升温，带动第二季货运营收，虽然航空运价指数连二周下滑，然五一连假后低风险地区陆续有条件解封，复工率缓步上升带动航空运输需求升温，促使国航两岸航线运价自5月10日起涨幅达35％。

放眼下半年，台湾解封进程快于预期，客运接棒创造营收动能。随政府对于边境政策加快宽松，5月3日起居家检疫天数缩短为七天，使台湾边境解封政策与日、韩日程缩小至三个月，根据日、韩经验，再一个月即有望达特定人士免隔离。

而日本亦于近日表示，6月边境政策将比照欧美，有望开放观光团客，南韩亦将于6月开放，指挥中心亦表示，台湾观光有望于7月起开放，预期第三季起客运营收将逐季放量。

中信投顾认为，国际航空客运解封趋势渐明，北美主要航空业者营收规模大幅度弹升至疫情前八成，看好长荣航客运积极回升、业外脱离谷底的双重利多，给予「买进」投资评等与40元推测合理股价。