宽松货币政策打折扣 票据融资占12月贷款增量1/3

NTER>本站财经讯 央行1月13日晚间公布了2008年12月末的金融数据，12月份人民币贷款增加7718亿元，但随即有市场人士担心增量贷款中票据融资占据了相当的比重，而影响宽松货币政策的实际效果。根据央行公告，2008年全年票据融资增加6461亿元，综合之前公布的数据，2008年前三个季度，票据融资增加1601亿元，10月增加608亿，11月为2105亿元，由此简单计算得出12月份票据融资的数值为2147亿元，占12月份全部贷款增加总量的近1/3。某国有大型银行业务部门相关领导向本站财经指出，真正能够拉动经济增长的是银行的中长期贷款，票据融资是短期行为，比较而言，拉动经济的效用并不明显。12月份贷款增加7700亿元，但票据融资占到近1/3，所以现在还不能说财政刺激政策和宽松货币政策真正开始显现作用。该人士分析，目前银行面临着两难的境地，一方面要贯彻宽松的货币政策，落实4万亿投资计划要求扩大贷款，另一方面目前经济形势仍不明朗，把控风险仍然是重中之重，相形之下，票据业务因为周期较短，且风险较低，所以近期发展较为迅猛。同时，该人士指出，受金融风暴的影响，在年底各企业也确实需要增加现金流以度过年关，而不少银行的下属分支机构也往往寄希望于来突击放贷规模，票据业务量肯定会增加。另外对于企业来说，与贷款、发债、发短期融资券等融资方式相比，票据融资由于成本低已成为企业最廉价、最便捷的融资方式，也刺激了企业的需求。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇向本站财经表示，在年底，银行为扩大信贷规模，通过扩大票据业务提高信贷规模的行为确实比较常见。票据业务量的大幅增加似乎是业内的共识，就在央行公布数据的前两天，中国工商银行副行长王丽丽就表示，在去年第四季度新增贷款中票据业务有可能占到一半，这是几十年来没有的情况。王的观点是，新增贷款中的大部分向票据倾斜，体现了商业银行追寻贷款的平衡。相较于前述商业银行人士的谨慎态度，市场上乐观的声音仍占多数。有分析人士向本站财经表示，之所以在2008年底出现这种情况，主要源于去年初各银行一直在贯彻适度从紧的货币政策，一直在控制票据融资的规模。所以12月票据融资占贷款增量近1/3也是可以理解的，而宽松货币政策的真正发力会在2009年的第一季度。

本站财经讯 央行1月13日晚间公布了2008年12月末的金融数据，12月份人民币贷款增加7718亿元，但随即有市场人士担心增量贷款中票据融资占据了相当的比重，而影响宽松货币政策的实际效果。

根据央行公告，2008年全年票据融资增加6461亿元，综合之前公布的数据，2008年前三个季度，票据融资增加1601亿元，10月增加608亿，11月为2105亿元，由此简单计算得出12月份票据融资的数值为2147亿元，占12月份全部贷款增加总量的近1/3。

某国有大型银行业务部门相关领导向本站财经指出，真正能够拉动经济增长的是银行的中长期贷款，票据融资是短期行为，比较而言，拉动经济的效用并不明显。12月份贷款增加7700亿元，但票据融资占到近1/3，所以现在还不能说财政刺激政策和宽松货币政策真正开始显现作用。

该人士分析，目前银行面临着两难的境地，一方面要贯彻宽松的货币政策，落实4万亿投资计划要求扩大贷款，另一方面目前经济形势仍不明朗，把控风险仍然是重中之重，相形之下，票据业务因为周期较短，且风险较低，所以近期发展较为迅猛。

同时，该人士指出，受金融风暴的影响，在年底各企业也确实需要增加现金流以度过年关，而不少银行的下属分支机构也往往寄希望于来突击放贷规模，票据业务量肯定会增加。另外对于企业来说，与贷款、发债、发短期融资券等融资方式相比，票据融资由于成本低已成为企业最廉价、最便捷的融资方式，也刺激了企业的需求。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇向本站财经表示，在年底，银行为扩大信贷规模，通过扩大票据业务提高信贷规模的行为确实比较常见。

票据业务量的大幅增加似乎是业内的共识，就在央行公布数据的前两天，中国工商银行副行长王丽丽就表示，在去年第四季度新增贷款中票据业务有可能占到一半，这是几十年来没有的情况。王的观点是，新增贷款中的大部分向票据倾斜，体现了商业银行追寻贷款的平衡。

相较于前述商业银行人士的谨慎态度，市场上乐观的声音仍占多数。有分析人士向本站财经表示，之所以在2008年底出现这种情况，主要源于去年初各银行一直在贯彻适度从紧的货币政策，一直在控制票据融资的规模。所以12月票据融资占贷款增量近1/3也是可以理解的，而宽松货币政策的真正发力会在2009年的第一季度。