利空来袭！Q3投资采SMART策略稳中求进

富兰克林证券投顾指出，预期第三季金融市场将上演四「重」奏，包括重新检视基本面，即经济放缓或衰退、大陆解封进展和经济回温速度、通膨是否触顶及放缓速度；重新调整政策路径，联准会升息速度，大陆防疫及监管；资产评价重新校准是否超跌；资金重新轮动。

尽管众多变数犹存，但随着市场情绪已偏悲观，股债资产评价面大幅调整后，回归合理甚至便宜水准，有助收敛下档风险，若经济基本面稍有优于预期，或拜登政府采取调降对大陆加征关税等具体措施，以缓解通膨压力，随时有机会带动市场反弹。

富兰克林证券投顾表示，面临高通膨、高波动和利率上扬环境，金融市场短期同步承压，建议投资布局保持冷，并采取多元配置分散风险，面对长期看好标的遭逢非理性抛售，可采逢震荡分批加码，或大额定期定额策略，静待乌云散去后的反弹行情。历经利空淬炼后，预期有些资产仍有机会脱颖而出。

建议第三季布局采「SMART策略」，包括Strong强势主流、Multi-Asset多元资产、Rate债券收息、Turnaround转机题材，以采取灵活弹性配置的美国价值平衡型基金为核心，让经理人自动对焦股债市优质收益与获利机会，迎向与病毒、通膨和升息共存的投资环境。看好基础建设产业、公用事业产业及美国价值型股票型基金震荡后仍有表现空间，积极者可搭配操作天然资源产业，将通膨风险转化为获利契机。

此外随着债券殖利率急速弹升后评价面改善，可留意波湾债和美国非投资等级债券型基金的布局机会。及上海历经严格封控解封后，大陆经济最坏情势可能已过，并将迈向复苏，政策面还有宽松空间。美国科技和生技股短线逆风犹存，但随着下半年新产品问世、企业资本支出、实验数据及并购活动回温，蕴藏转机题材，建议可分批加码或定期定额策略累积部位。