陆股慢牛 续航力足

近期大陆股市震荡，让投资人担心这波牛市是否已经结束。投信法人指出，从股市的空间及评价面来看，最近三轮大陆牛市主要指数涨幅均在100％以上，但大陆本轮牛市虽然从2019年至2020年，涨了两年，但只有创业板最大涨幅为147％，沪深300及上证最大涨幅分别为78％、42％，与过去牛市相比，涨幅其实不高。

从评价面来看，最近三轮大陆牛市的本益比都超过30倍，帐面市价比都超过3倍，目前大陆整体A股的本益比为23.3倍，帐面市价比为2倍，距离牛市高点仍有距离，显示这波牛市虽已持续两年，与历史牛市相比涨幅其实不高，预期未来可能时间换取空间，也就是幅度变缓但时间拉长的方式延续牛市。

兆丰国际中国内需A股基金经理人黄家庆表示，目前全球仍维持宽松的环境，大陆股市位阶相对较低，且政府逐渐对外开放，都将吸引资金流入，皆可为股市带来资金动能，加上大陆政策主轴，仍以内需消费为发展根本，因此相关大消费产业将会持续受惠政策红利。

野村中国机会基金经理人刘尹璇表示，今年预期大陆不论财政政策或是货币政策整体都是偏紧状态，但基本面复苏明显、企业获利回升确定，汇市引领市场方向，后续将聚焦十四五方向，看好去年受到疫情深度影响复苏的行业。

第一金中国世纪基金经理人张帆表示，大陆疫情仍尚未结束，但在官方严格控管下，再出现如去年初的失控机率应当不高。投资人反倒可留意，去年经济基期压低，今年可望出现较高的成长率。

中信中国高股息ETF经理人叶松炫表示，目前大陆境内资金充裕。另一方面，全球利率低迷，高收益资产有望成为未来资金追逐标的。恒生中国高股息率指数成分股为陆企，但因为香港外资偏好现金股利，其股息率高达7％，高于多数主要陆股指数，投资人不妨多加留意追踪该指数的ETF。