美大选投资策略 股债并进

银行业者针对年底前投资市场建议出炉，考量美国总统大选变因下，仍建议股债并进。图／美联社

银行业者针对年底前投资市场建议纷纷出炉，最新建议在考量美国总统大选变因下，仍建议股债并进，成长型投资人股债比可45:55，至于总统大选结果对美元走势影响，银行业者预估若川普选情胜出，美元短线走强后，降息循环下长线仍将缓步趋弱。

玉山银行评估，11月美国总统与国会大选前金融市场仍可能波动，不过选后受惠不确定性因素消除，加上Fed启动降息循环不久，且美国为主经济可望软着陆后逐渐回稳，因此年底前相对正面看待金融市场表现。投资策略方面，建议年底前主要采股、债并进作法（成长型投资人建议股债比45比55）。

台北富邦银分析，美国财政赤字问题，可能已取代经济硬着陆，成为2025上半年总体经济可能面临的主要风险之一，不论民主或共和党胜选，美国新政府的财政扩张政策，恐怕都无法如预期顺利推动，势必都会造成股市短期震荡。

明年市场将面临企业在今年上半年创下盈余高峰所导致的高基期效应，因此建议股市投资比重应降低至50％～60％，债市或防御性资产比重则提高至40％～50％。2025下半年较为乐观，AI为科技长期发展趋势，股市投资比重可拉升至60％～70％。

台新银指出，美国大选变数可能导致选举前后金融市场偏向震荡，高持股投资人可于选前适度降低比重，选后中期股市可望受惠美国景气实现软着陆而回升，看好科技股在AI题材带动下的投资前景，而消费类股亦可望受惠景气回温。债市方面，市场将重新聚焦联准会（Fed）货币政策与美国景气发展，考量美国就业市场仍在降温趋势，Fed有望持续降息，支撑公债殖利率中长期下行，可持续布局债券资产。

选后美元走势，银行业者看法几乎一致，预期若川普当选，美元将「先强后弱」。台新银认为，若川普胜出，市场避险需求高涨影响下，短线一个月预期美元指数将迅速飙高、不排除突破107大关的可能；但考量川普偏好弱势美元与低利率的倾向，预期明年第一季将有望看见美元指数快速回落，搭配联准会已启动降息循环的背景、美元指数于2025年将有望跌破100大关并呈现逐季走降的态势。

玉山银和北富银也持相同看法，强调若川普选情胜出，短期因其高关税政策或带动通膨疑虑，或使美元指数偏强，惟评估Fed逐步降息以放宽政策限制性之立场将延续，料使美元指数长期仍将随Fed降息循环而逐步趋弱。