债市表现不俗 复合债投资策略加分

图／美联社

美国今年降息的利多持续支撑债市表现，统计今年以来国内投信发行的各类主动式债券基金表现，各类债券基金平均都缴出正报酬，其中各市场投资等级债、非投资等级债类型表现都不俗，投资等级债券基金中美国、亚洲新兴市场、全球型等类型有3.5％～7.9％不等的报酬；非投资等级债则以中国市场平均上涨4.77％表现最佳、亚洲型4.13％次之，至于表现相对较弱的为全球型非投资等级债平均仅上涨1.44％。

群益时机对策非投资等级债券基金经理人陈以姗表示，虽然Fed已于去年第三季停止升息，但Fed对降息持谨慎态度，利率风险仍具不确定性，善用复合债配置策略能更有效分散风险，同时也不会错过市场机会。市场对于9月即将迎来降息的预期升高。过去当Fed停止升息后一年、后两年、后三年非投资等级债分别上涨10.1％、13.2％、18.4％，随着时间拉长持续累积报酬率，2023年7月Fed停止升息，债市上涨2024年涨势未完待续，投资人更可期待，在暂停升息以及未来迎利率拐点下，债券受惠程度相对高，投资人不妨采取复合债投资策略因应。

野村投信表示，美国公债殖利率近期大幅下跌，已经充分反映今年美国降息2～3码的预期，但美国经济仍具韧性，认为美国经济可能陷入衰退的看法似乎过度悲观。