外资持续加码 嘉惠大陆债市表现亮眼

近年来随大陆债市开放加快，外资持续增持配置大陆债券，根据人行发布的《2020年第四季度中国货币政策执行报告》显示，2020年境外资金流入陆债超过人民币1兆元，60％以上是境外央行的长期资金，中央国债登记结算有限责任公司发布的最新资料也显示，2018年12月以来至2021年2月，境外机构已经连续27个月增持陆债，外国投资者看好与经济基本面向好有关，尤其陆债盈利能力具较强吸引力。

日盛中国高收益债券基金经理人林邦杰表示，3月30日富时罗素将宣布是否确认纳入大陆国债，意味着陆国债有望纳入全球三大债券指数，加上投资准入程度改善等因素，境外投资者配置陆债的步伐将加快，有助陆债引入更多投资者，大陆高收债吸引力可望提升。今年前二个月，大陆宏观经济整体恢复向好，主要指标增幅明显，生产有所加快，需求稳步恢复，经济活动预期向好为利率水准保持稳定提供了支撑。

从流动性观察，林邦杰指出，近期市场流动性整体合理充裕，2月M2年增10.1％，新增社融也创历史同期新高，受流动性整体充裕影响，利率水准总体稳定，将嘉惠大陆债市表现。

林邦杰认为，经济持续复苏令大陆财政与货币刺激逐步退场，但人行重申货币政策将维持稳健，将缓和对流动性与房地产市场影响，信评公司惠誉日前也提到，将大陆今年GDP增长预测，由原先的8％上调至8.4％，且2022年增长将为5.5％。在房地产方面，新房销售将可从疫情冲击中复苏，随殖利率波动趋缓，资金将回流深具投资价值的大陆高收益债市场。