美股下半年开局 专家预测3把大刀恐向牛市开铡

美股下半年正式开局，专家预测3把大刀恐向牛市开铡。(示意图/达志影像)

标普500指数屡次创下历史新高，昨（1日）盘中最高一度触及4320美元，续写新高位，但有分析师指出，今年上半年股市表现十分亮眼，但下半年必须注意三个风险，很可能会就此扼杀牛市。

标普500近日连连创下新高纪录，今年上半年涨幅高达14.4%，创下自1998年以来次高纪录，仅次2019年同期17.4%的涨幅，并且在6月陆续创下多次的新高纪录，于周四（1日）尾盘再度创新高。

《The Barron’s》报导，研究公司DataTrek Research联合创办人Nick Colas指出，有几种风险可能会导致股市面临「崩盘」，即油价的飙升、美国联准会（Fed）的决策，以及企业获利的成长见顶，都将对美国股市有着潜在的风险。

原油价格依旧不见降温的迹象，WTI原油年初迄今飙升了56%，且于周四创下多年来新高，而油价的推升也将推升通膨现象，因此由于股市一直都受惠Fed宽松的货币政策，如果Fed释出提早升息的讯号，可能会对股市产生影响。

此外，Fed的利率决策亦是一个风险，Colas举例，如2018年底，由于Fed升息导致标普500指数于3个月内暴跌18%，值得一提的是，当时市场也预测利率将维持不变。

至于最后一个风险，则是企业获利成长达到峰值，将对股市产生非常大的影响；FactSet数据显示，随着经济逐渐重回正轨，在疫情影响所带动的经济复苏力道将会放缓，标普500指数成分企业的平均获利成长，从今年2021年的36%下降至2022年的11%。

但依平均来看，标普500成分股在未来12个月的预期本益比是21.5倍，依旧比疫情爆发前的水准还高；Colas表示，目前估值非常之高，因此企业获利达到峰值的风险也将较以往来的更大。