美国报告：阿里巴巴VIE有风险
美国国会日前发表一份报告认为，大陆阿里巴巴的VIE结构让大陆境内控制人可能无视法律，有重大风险。由于阿里巴巴正寻求在美上市，引起市场关注。
中国大陆网路产业专家葛甲今天在百度撰文指出，美国国会美中经济安全委员会日前发表一份报告，提到阿里巴巴的VIE（Variable Interest Entities，可变动利益实体）结构有重大风险，可能会对投资者利益构成损害。
所谓VIE结构是大陆境外公司或境内外资公司透过合作协定，实际控制境内持有某项受限制行业牌照的公司，并进而将公司收入和利润转移到境外公司（或境内外资公司）。许多大陆海外上市公司，都采VIE结构。
葛甲说，这份11页报告详细解释了VIE结构在大陆法和监管体制下的运行状况，并举大量例子证明自己的结论，相信会对阿里巴巴赴美IPO（首次公开发行股票）前景构成威胁。
他表示，这份报告认为，VIE主要风险是大陆境内的控制人有可能无视VIE系统赖以存在的法律安排，并窃取公司资产，且投资者若就此问题提交至法庭又极不现实，因为大陆法律不承认VIE结构为合法。
文章说，报告还提到，阿里巴巴若以VIE结构在美上市，除会有与VIE结构有关的法律风险外，阿里巴巴的特殊股权安排，也加重这种风险。「创始人的权限被无限放大，而股权人无权投票对公司事务表达意见。」
葛甲指出，阿里巴巴集团主席马云2010年将支付宝从集团剥离出去变为自己的公司，就是报告上述主要内容之一。这件事惹恼了外国投资者，但马云终究获得成功。