美投等債 吸金魅力強

债券基金资金流向 图／经济日报提供

近期债市先是受到市场对于长期通膨预期不同调，致使降息预期升温，稍晚又加上美国总统大选议题持续发酵，债市走势震荡。根据美银引述EPFR统计显示，截至17日，美投资级净流入扩大至59.1亿美元、非投资等级债净流入扩大至31.9亿美元、新兴市场债净流入0.6亿美元。

受到美国总统候选人川普声势上升，富兰克林证券投顾表示，一般认为，若川普在2024年总统选举成功当选，则金融、传统能源、贸易保护受惠者、美国营收为主公司等领域可望受惠，但干净能源、进口业者可能受冲击；若民主党籍候选人胜出，则干净能源、电动车、基础建设等类股将受惠，但传统能源、制药等领域可能受影响。

安联投信表示，美国就业市场展现放缓迹象，市场上调年内降息幅度预测；然而随美国大选议题持续发酵，发展方向牵动全球资本市场，致使美国10年期公债殖利率周内呈现震荡走势。

债市策略部分，安联投信表示，美债殖利率区间震荡，降息预期与美国大选的拉锯战左右市场走势。不过，现阶段来看，殖利率再弹升空间有限，冀望降息循环启动。

接下来，后续市场需要留意景气坚挺导致降息再递延外，以及11月初登场的美国总统大选，均为值得关注的关键之一。近期建议投资人可静待25日出炉第2季国内生产毛额初值报告。

在非投资等级债部分，安联投信分析，受惠于6月通膨数据温和、消费者信心疲软以及逐渐冷却的劳动市场，市场预期9月会降息，非投资等级债延续近三年来最长连续上涨态势。

根据美银引述EPFR资料，截至7月17日，美国非投资等级债券基金由前一周净流入8.8亿美元，加速至净流入31.9亿美元，动能明显增加。

瀚亚投信表示，虽然市场一再延后联准会降息时程，等待降息之路也显得更加漫长，但只要联准会不重新启动升息，美国经济仍相当稳健，且市场表现也更加健康。整体来看，非投资等级债的表现相当值得期待，建议投资人在当前利率仍在高档之际，可加码布局。