目标到期债基金2.0版 锁利

升级版机动到期债基金，借由提前结算机制，掌握债市高殖利率环境下的投资机会。图／美联社

到期债券基金比一比

目标到期债券基金过去大多以持有到期为主，投信业者基于能同步获取债息、资本利得双头甜机会，让目标到期债基金再进化，近期的升级版机动到期债基金，借由提前结算机制，掌握债市高殖利率环境下的投资机会。

复华A级债券伞型基金经理人杜承豪表示，机动到期债券基金设置提前结算机制可锁住获利机会，有助掌握投资效率较佳时期，降低未来利率不确定的投资风险。成熟市场信用评等A级以上的优质债券，因基本面佳不易大幅波动，加以一篮子债券投资组合，可分散投资风险。

联邦基金利率期货市场最新预测，明年美国联准会可能开始降息。杜承豪指出，当联准会开始降息时，A级投资等级债因较优的信用品质，其资本利得高于BBB及非投资等级债的机率大，违约风险也较低，将是接下来降息循环下的债市布局首选。

富兰克林证券投顾认为，尽管目前全球股债市对以巴冲突的反应仍相对有限，但由于中东地区有许多大型石油生产商及重要的运输线，区域不稳定很可能导致油价攀升而增添通膨风险，进而影响全球经济成长。建议借由侧重在中短天期美国公债，及投资级公司债等高品质债券居多的精选复合债资产，以因应变化多端的全球政经情势。

骏利亨德森投资客户投资组合经理全球主管Philip Wood分析，债市历经去年价格大幅回跌后，目前债券殖利率已来到2008年～2009年金融海啸时代以来前所未见的高档，从债息收益的角度，现在是难得一见的进场时机。即使联准会可能还会再升息一码，与去年大幅升息相比，对债市的影响也明显低很多。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金研究团队强调，美国经济软着陆的机率升高，且通膨增长率亦逐渐减低，包括科技非投资等级债券在内具有高殖利率和成长主题的债券，将有相对投资价值。从价值面来看，科技相关非投资级债包括科技、媒体、宽频网络等产业，殖利率相较指数高，产业基本面改善，利差收敛幅度将好于其他产业。