美国目标到期优质投等债 预先锁利

图／美联社

1989年来升息循环结束至下次升息开始时间长

联准会自去年以来共升息21码，但随通膨舒缓、经济数据转佳，市场普遍认为升息近尾声。永丰投信指出，美国投资级债券殖利率来到历史高档时刻，对追求稳健收益的投资人来说，现在正是透过目标到期债券基金「预先锁利」的独特优势，锁住相对高息的好时机。

永丰投信新推出「永丰4年到期美国优质投资等级债券基金」，瞄准短、中期闲置资金投资停泊需求，设定以四年为期、美国投资等级债券为主，协助投资人在下次升息循环到来前，持续掌握目前高信评债券的甜美收益机会。募集期间为9月25日至10月6日。

永丰4年到期美国优质投资等级债券基金经理人吴如玉表示，这波升息循环迄今，美国债券殖利率来到相对高水准，截至9月18日为止，彭博美国投资等级债券指数殖利率已达5.81％，是金融海啸后近15年来的相对高点。目标到期策略的一大优势，主要来自债券到期前价格虽有波动，但不影响投入时的殖利率，因此只要慎选优质企业债，标的不违约并持有至到期，有机会将整体债券收益率长期锁在目前高水位区间。

观察过去五次升息周期，从最终停止升息至下次升息循环开始，平均间隔约5.2年，若排除2006年至2015年的极端值，平均时间缩短至4.1年。即下波升息周期可能在4年、5年后到来，现在透过四年目标到期债券策略，有利于在下波升息启动前，持续享受相对高息机会，且随着投组存续期逐渐下滑，标的陆续到期，整体资产价值波动度可望趋于下降，相当符合一般短中期闲置资金停泊需求。

吴如玉强调，依过往经验，升息过后债券违约风险易升高，但美国投资级债的发行企业财务体质相对佳，债券少见违约。以2008年金融海啸为例，美国投资级债违约率最高时也不超过1％，反观当时的美国非投资等级债券违约率将近12％，足见在经济前景不确定性高的现阶段，美国投资级债违约风险相对低的特性，有助于降低投资风险，更应做为当前优先布局标的。