牛熊证类似融资融券 但有3项优点
在权证市场可以听到「牛熊证」这个名词，但究竟是什么大家很陌生，元富证券新金融商品部业务副理林旅仲指出，它类似于融资、融券，但却有高杠杆、具到期日、利息低的3大优点。
牛熊证为界限型权证的一种，采价内发行，可分为牛证及熊证。其中牛证就像认购权证，为看多的投资人所设，不过却有停损机制，属于下限型认购权证；熊证则类似于认售权证，为上限型认售权证。
林旅仲指出，牛熊证的效果类似融资买进股票或融券放空股票，但却有更高的杠杆效果、利息也比较低，最重要的是有到期日，有自动停损的功能，在存续期间内，当标的股价收盘跌破牛熊证的下上限价时，牛熊证就会强制提前到期，当日将成为牛熊证的最后交易日，发行商会将触界后的剩余价值以现金结算给投资人，也就是说，投资人不会血本无归。
林旅仲举例，像最近T50反1成交量创下历史新高，让与其连结的金融产品也相当热络，像是权证市场中的ML牛07（03376C），就受到不少投资人青睐。
由于该档标的财务费用率的利息仅年化4％，低于融资一般的6％；在杠杆部分，ML牛07的杠杆有3倍，也比一般融资的2.5倍还高，整体来看，像这样的牛证与现股价格连动一致，且少了权证有变化的特性，因此不少投资人会透过牛证来代替融资。
不过林旅仲指出，目前市场上，相关标的档数不多，主要是投资人对此较为陌生，因此券商发行的档数较少，但现在牛熊证档数相较于去年，档数已从65档增至135档，成长了1倍之多，随着投资选择性大幅增加，不妨可参考布局。