女股神力挺特斯拉无力 关键数据泄警讯 飙股转折点到了？

特斯拉股价强涨气势可能失去过去1年的支撑点？(图/新华社资料照)

有「科技股女股神」之称的Cathie Wood所掌管的全球最大的主动型ETF方舟投资（ARK Investment Management, ARK），投资专注在颠覆和破坏式创新，去年投资电动车大厂特斯拉等颠覆市场思维的标的获得巨大成功。然而，随着美国10年期公债殖利率不断上扬，一度升破1.3%关卡，引发风险性资产价格出现转折点的疑虑，这也让特斯拉连续几日下跌。

随着拜登政府1.9兆美元的经济刺激法案出炉，投资人预期经济复苏将带来强力动能，加上美国联准会(Fed)持续喊话刺激美国就业市场，最新公布数据指出，美国1 月零售销售数据、工业生产数以及生产者物价指数 (PPI)均优于市场预期。

美国 10 年期公债殖利率升破1.33%，创下去年以来高点纪录，2月上升23 个基点，规模也是2018年来罕见，美债平衡通膨率为美国同天期公债与抗通膨债券（TIPS）两者的殖利率差，目前10年期平衡通膨率来到2.22%区间，已经从去年0.47%低点大幅反弹。这也导致资金可能从股市等风险资产撤出回到债市的可能性。

对此，特斯拉股价在进入2月最一度回到800美元，更朝着前高883.09美元收盘价前进，在2月2日收在872.79美元，但随着市场波动，近几周股价累积大跌超过8%，本周三(17日)收在798.15，微涨0.24%，但仍在800美元以下。特斯拉去年才完成该公司首度全年正成长的表现，但在投资人期待该公司前景将带来庞大获利下，本益比早就超过900倍。

据CNBC报导，Cathie Wood受访提到，仍相当看好共乘服务发展潜力，对于特斯拉前景相当有信心，因为这项服务能控制风险，比电动车更有获利前景，虽然特斯拉目前对于是否推出人类为主的叫车系统有疑虑，但这依然是前往自驾车服务的绝佳管道。特斯拉拥有远远超越对手的实境驾车数据300 亿英里，成为AI与自驾系统领域最强的企业。

资料显示，ARK Innovation ETF (ARKK)今年以来已经吸收53 亿美元，至今涨幅也达22.23%，延续去年高达148.73% 的涨幅气势。

据外国财经媒体报导，实质利率上升，也就是实体经济正复原的状况下，虽然市场是朝着健康方向成长，但对于所有资产类别都有麻烦，很有可能出现升速改变，尤其是成长股在低利率环境受到投资人追捧，因为其投资报酬率有较好表现，但在实质利率提升下，可能会出现转折点。

不过，高盛最新发布研究报告指出，实质利率上升不一定会替所有成长股造成麻烦，其中以科技巨头「FAAMG」表现来看，每家公司都突破过往营运表现，过去1年的报酬率甚至是由自身的庞大获利能力推升，而非与股价有关。

至于美股是否出现泡沫？Cathie Wood在先前美国游戏零售商GameStop股票轧空大戏之际认为，美股目前很安全，反而是债市出了问题。Cathie Wood警告，从2017年开始就有资金不断从股市流入债市，这些证据都显示，出现泡沫的是债市而不是美股。

实际上，去年美国联准会(Fed)与美国财政部联手救市，对市场释出大量资金活水，透过购入债券让许多财务面临困境的企业获得舒解，但根据国际金融研究所（IIF）最新研究指出，去年新冠疫情导致全球债市增加24兆美元，创下史上最高的281兆美元，与全球GDP的比率超过355%。