企业财报传佳音 把握非理性卖压布局美股

美国散户对法人机构发起逼空大战引发市场波动，加上拜登的1.9兆美元纾困协议遇挫、新冠疫情持续恶化，全球股市出现开春以来较大幅度的震荡。「巨亨买基金」表示，这次股市震荡主要来自于非理性的卖压，由于近期公布的企业财报多优于预期，显示基本面持续转佳，且各国仍实施低利宽松政策，提供经济复苏有力的支撑，建议投资人宜趁震荡之际，寻找优质的投资标的进行布局。

至于如何择优布局？根据晨星截至今年1月底的数据统计，各天期绩效表现持续维持正报酬的基金仍有十余档，以股票基金表现最亮眼，亦有绩优的债券基金入榜。「巨亨买基金」总经理张荣仁指出，目前全球股市的20天均价比220天均价高出近16％（代表短线涨势凶猛，截至2021／2／3），短暂的拉回反而能让股市体质更健康，因此近期因非理性造成的大幅下跌，反而是进场捡便宜的好时机。不过，由于春节长假在即，若投资人担忧长假期间的不确定性，可以股债同时配置，增加投组防御力。

目前散户猎杀空头的风波暂缓，市场更关注美国大规模纾困案的进度以及疫苗的进度。张荣仁认为，由于共和党将透过冗长辩论封杀1.9兆美元的纾困案，下一轮纾困案金额将缩小至1兆美元以内，才有可能取得共和党温和派议员的支持。因短期难有新一轮大规模纾困，市场焦点再度回到疫情何时消散，经济与企业获利何时恢复正常。按照目前的进度，美国上半年将有2.55亿至3亿人施打完毕，不需因为短期疫情变化而过度紧张。反而就长期来看，预期民主党将透过调高富人税率与修补税务漏洞，来获取基础建设与气候变迁相关投资的资金，未来10年美国经济成长率也将因此维持高档。

近期进入第四季财报季，企业财报陆续带来好消息。在目前公布的26.8％的企业里，有八成的企业表现超出预期。张荣仁表示，企业未来一年的盈余成长率从去年第三季的8.9％上调至目前的12.3%，显示大环境对于企业未来展望偏向乐观，看好企业盈余未来的成长将持续好转。基本面通常是长期投资最需要关注的数据，然而近期不管财报表现好坏都出现普遍下跌，显示这次的下跌不是来自于基本面的恶化，因此反而为长期投资创造布局的机会。

今年主要央行都已举办利率决策会议，为未来持续维持宽松货币政策奠定下坚固的基础。除了资金充裕无虞之外，张荣仁认为美国将率先于上半年完成群体免疫，欧日等国将后续跟上，疫情有望受控。而去年经济衰退带来的大量产能缺口与失业人口，搭配巴黎气候协议与燃油车禁售时程表，刚好给了政府实施大规模基础建设与投资的空间，买进并持有将是未来10年最佳策略。建议投资人可利用「巨亨买基金」的各项申购优惠，趁震荡期间择优布局。