热门标的一路溜滑梯！存股族看过来 达人揭「金融股」存股攻略
今年台股全数除权息完毕，投资人努力省钱、存股，不外乎就是在等待配息配股的这一刻。但市场最热门的存股标的——金融股，受疫情及低利环境影响，股价持续下探，几乎全面贴息，但也因此陆续出现「甜蜜价」。究竟目前是不是存股好时机？又有哪几档可以买？
金融股大跌，存股族该不该进场加码？近日这类话题充斥各大投资讨论版。一位长年存买兆丰金、国泰金的上班族姚先生，向本刊记者自信地说：「存股就是长期持有，股价当然是愈跌愈买」、「兆丰金跌回2字头、殖利率拉到6％，国泰金则跌到3字头、殖利率也高过5％，现在不逢低加码，什么时候买？」
另一位存股族邱妈妈则悲观认为，金融股现在不能买了，「理由很简单，银行现在钱难赚，今年获利一定很难看，明年股利不会好，同样要赚股息，我把钱拿去买0056（高股息ETF）或科技龙头股、传产股，还比较好。」
目前投资人对买金融股的看法相当两极。金融股究竟跌多惨？摊开台股金融指数，6月站上1,300点后，即一路溜滑梯，至今跌破1,200点，短短4个月跌幅达15％。
进一步拉出今年填权息纪录，赫然发现，竟然只有京城银、日盛金完成填权息，其中，元大金、富邦金、新光金虽「一度」填息，但随后股价又跌，再次贴息。换句话说，金融股几乎清一色贴息，但也因为股价全面走跌，拉升了殖利率表现，截至10月30日收盘，大部分金控股殖利率都站上5％，其中，开发金逾7％，兆丰金、永丰金、王道银等殖利率则超过6％。
台新投顾副总黄文清指出，受低利政策影响，导致银行利差收益缩水，观察财报表现，金融股今年1至9月税后每股盈余多数呈现年减，加上美国联准会暗示3年后才可能升息，让市场法人对银行获利失去信心。
事实上，10月底8大公股行库陆续发布调降获利目标讯息，合库金、一银降幅2成，台企银、彰银调降4成，而存股族热爱的兆丰金，受子公司兆丰银因利息净收益、财务操作、财管手续费收入等获利均大幅衰退影响，前9月税后盈余相较去年同期衰退达16％，外界预估获利目标降幅也将达2成。
黄文清分析，用机会成本的角度来看，在银行获利未明朗前，法人一定倾向买电子、不买金融，但未来电子股基期垫高，资金还是会轮动至金融族群。「金融股表现其实不算差，因为全球景气仍在往上，股、债市还在多头，如今整体基期偏低已成事实」。
那么存股族是否要赶紧在低基期时买进？建议从几个角度思考。
存股族经常看到股价下跌，殖利率垫高就想买进，但要注意殖利率是用去年的获利，配发今年的股息。「多数金控银行去年获利大成长，如兆丰金、玉山金去年获利表现佳，今年分别配出1.7元及0.79元。但今年金控整体获利预期将衰退，明年恐怕配不到这样的水准。假如明年配息不多，用现在的价格买进，殖利率其实会被拉低。」存股达人陈重铭说明。
例如兆丰金过去配息「惯例」在1.4至1.5元间，股价平均不到25元，回推殖利率约6％。假设明年配不到1.4，以现在股价28元推算，其实现在买进殖利率不到5％。
另外，目前股价涨至24元的玉山金，由于去年获利好，今年才配得出0.79元。「但如果今年获利衰退，明年一定配不到这样的水准，建议等股价回到过去的平均价、20元以下再考虑。」陈重铭表示。
他进一步观察，今年整体金融业的获利，很可能会回到2017、2018年的水准。因此，存股族不妨以当时的股价做为参考依据，或等价格跌破10年长期平均线再进场，将相对安全。
「我只存获利持续成长的金融股，像国泰金、富邦金，近期就被我从存股名单中剔除」，陈重铭话讲得直接，他表示在获利衰退的情况下，寻找价格甜蜜点没有太大意义。
「像是京城银、元大金在疫情最严峻的第2季，每股盈余还在成长，就能多留意」，陈重铭透露，他自己近期买比较多元大金，理由很简单，因为近5年获利都在成长，只要没明显衰退，他就会继续抱着、甚至加码。
至于现在空手想进场的存股族，该怎么做？陈重铭建议不要急，待明年初，第4季财报、今年年报陆续公布，确定获利与配息状况后，再决定比较适合。也就是说，若不是积极操作者，在金融股获利未明朗前，现在休息或观望都是比较正确的做法。
另一位金融股达人孙悟天则指出，存股的精髓是求「稳」，若银行的业绩衰退，配发的息也不会稳定。「贴息所发出的警讯，是市场给这些公司的评价、获利预期将衰退，因此明年配发的息，恐怕不会高」。
不过，孙悟天也发现，现在许多金融股确实已掉到价格甜蜜点，在操作建议上，能用手上现金的多寡，来判断是否要进场。「手上资金多、股票少的投资人，应在价格跌时买进」。至于该买哪几档？孙悟天用自创的SOP倍数表（透过股价、净值、配息等参数计算）来筛选，包括兆丰金、第一金、合库金、华南金、中信金都已跌到合理价位。
反之，若是现在手上股票多、现金少的存股族，看到公司业绩不佳，应陆续出脱股票，转为现金。「特别是金融股在第4季会进入到密集打呆帐期间，受疫情冲击，企业营运不佳，银行业绩一定会受影响」，孙悟天认为，第4季金控银行股业绩「应该」会比去年差，股价恐怕还未见底，「资金不够多的投资人，现在买进显得太急躁了。当然未来没人说得准，如果台湾的银行特别厉害，受疫情伤害小，就再买回来存，但当务之急还是先避开风险」。
最后，存股达人艾蜜莉对存金融股则保持一贯的看法，她认为，只要「成本」够便宜就应逢低买进。而她评价股票是否便宜的方式，是用股票10年的平均股利（包括现金股利与股票股利），乘以15计算，若股价低于此公式计算出来的数值，就是便宜价。例如，玉山金近10年平均股利为1.22元，乘以15为18.4元，只要玉山金低于这个价格就算便宜。
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