REITs基本面稳健 多头伺机再起

预期今年美国开始降息后，REITs近二年评价偏低局面将扭转。图／美联社

全球不动产证券化型基金近一季前十名绩效表现

根据美系券商预估，房地产行业最新财报每股收益有望增长3％，在健全的资产负债表下，将使REITs应对美国联准会降息过程中所面对的经济不确定性，其中高龄住房拥有创纪录入住率、租金增长及支出缓解，持续保有成长趋势，在强劲业绩支持下，预计今年平均入住率有望年增2.5％，营运基本面支撑长照REITs后市表现。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，高龄住房当前租金的增长弥补通膨的负面影响，由于老年人口住房需求持续强劲，使入住率基本面持续回升，因此预计全年租金增长将可维持。随着美国人口老化速度加快，年龄在65岁以上人数占总人口数已达18％，老年住房入住率将持续增加，老人照护及相关医疗机构需求依然强劲，将有助未来数年将继续支撑医疗保健行业持续性的收益增长，可持续留意长照REITs后续表现。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，前年初REITs因美国快速升息，导致评价大幅下修而重跌逾3成，RMZ指数（美国REITs指数）最低几乎跌回1,000起涨点，近期美国通膨与就业数据走缓支持美国不再升息，美债利率将持续下降，预期今年美国开始降息后，REITs近二年评价偏低将扭转，超卖的REITs评价将大幅回升，降息前多头最有机会表现，否极泰来。

PGIM全球精选不动产证券基金产品经理林芷麒指分析，今年来整体REITs仅上涨5％，相较于过往联准会暂停升息后一年平均10％～50％的涨幅仍有段差距，进一步来看，不同产业的REITs表现差异极大，由于企业模式创新与租金扬升，带动工业、仓储、资料中心、医疗保健、百货等表现超前，涨幅呈现双位数之多，预期今年在选股之下，可望创造REITs投资的超额表现，且因为各REITs公司已在2008年的金融海啸当中吸取宝贵的教训，相较2009年，目前杠杆率均已大幅下滑，基本面无虞。