瑞银资产：纵观亚洲 中国境内债具绝佳投资机会

瑞银资产管理亚太区固定收益主管Hayden Briscoe表示，成熟市场当中，超低殖利率的趋势可能会持续着，随着殖利率下滑至零以下的水准，收益现在也变得更为稀少，投资人到底应该在哪里寻找收益呢？瑞银资产认为，目前亚洲提供成长契机以及相对佳的收益水准，因为在亚洲，许多经济体已经处于复苏模式，其中又以中国处于领先地位。

看好亚洲的原因，Hayden Briscoe说，主要是由于亚洲国家采取了多层次的应对措施，包括信贷支持、财政刺激和规划妥善的防疫应对措施。另在货币政策方面，亚洲各国政府较不愿轻易降息，因此与欧洲和美国相比，亚洲各国的高收益债券市场有显著的殖利率利差。

Hayden Briscoe表示，与欧洲和美国的高收益债券相比，亚洲高收益债券也较不受到商品和消费性景气循环产业的影响。此外，纵观亚洲，中国的境内债券市场是一个绝佳的机会，尤其是中国政府公债提供了具吸引力的实质殖利率且其和全球市场的相关性较低，并且得到全球少数几个净债权国之一的支持。

中国政府公债虽在2020年第二季遭受卖压，但瑞银资产认为，2021年中国经济复苏放缓的迹象，中国正在收紧信贷扩张，加上全球经济前景充满挑战，预计经济成长放缓的情况可能会持续至2021年中期，预期此趋势将导致降息。因此，放眼亚洲纵观亚洲，2021年中国的境内债券市场仍然是一个绝佳的机会。