陆港观盘－陆债市续开放 ETF成最佳投资工具

在今年，彭博巴克莱指数公司预计在明年将中国债券纳入全球综合债券指数，市场投资人认为此举未来可望带动至少2,500亿美元资金流入中国债券市场。

因此，金融市场的开放与人民币国际化相辅相成，越多人持有人民币，则有越多的投资需求，也健全市场的深度与机制。

中国境内债券市场已经是全球规模第三大的债券市场，总规模约70兆人民币，仅次于美国与日本。但在早期，因为汇率管制，境外投资人要投资陆债面临诸多限制。去年7月香港启动债券通机制，让投资人可以在香港透过国际交易惯例，顺利参与中国境内债券市场，同时也未有汇出入额度限制，大幅提升投资的便利性，也让境外机构投资者透过债券通申请入市家数及交易规模均稳定增长。截至2018年第一季，共有288个境外帐户通过债券通管道进入银行间债券市场，其中，不乏央行、主权基金、银行、保险公司及共同基金。

若依照申请机构的注册地统计，主要集中在香港（占比约65％），其他还包括台湾、新加坡、美国等近30个国家和地区。由发展的趋势，可以发现目前对中国债券市场最有兴趣投资人仍以亚洲国家为主，但在未来也将吸引更多欧美投资者进入。

中国人民银行意外降准推低人民币债券殖利率，债券价格全面上涨，此举也是为了避免贸易战冲突扩大引发经济降温的风险。而人民银行行长易纲亦表示不会以人民币贬值应对贸易争端，并在博鳌亚洲论坛也做出金融市场更加开放的国际化宣示，显示中国政府对于今年金融市场开放仍势在必行。

若未来中国债券纳入国际指数也将吸引更多资金流入境内债市，有助于多元化投资人结构强化市场深度。

因此持续看好中国债券市场走升行情，特别是今年美元债券市场波动剧烈，人民币债券可做为投资人债券市场分散的工具。

另外2018年4月27日，中国正式发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》以下简称「资管新规」，宣告中国资管行业进入统一监管的时代。资管新规的核心目的是为了防止金融风险。

其中资管新规最受关注的重点之一，就是要打破中国理财产品行之有年的刚性兑付惯例，未来中国资产管理业务不得承诺保本保收益，并限制理财产品投资非标准化的债券与非上市股票等，因此未来将有更多资金转为投资在中国政府发行的国债与政策性金融债，对中国债券市场有长期的正向影响。

目前投资人参与人民币资产以大陆股票为主，虽然一般投资人难以直接进行债券市场交易，但也可透过投资台湾挂牌、台币计价的陆债ETF，更快速的参与人民币升值及中国债券的利息报酬，也能完整反应中国债券纳入全球债券指数资金题材，并可直接在证券市场买卖，交易灵活。