陆港观盘－全球央行采更宽松货币政策 高息投资工具较可取

另一方面，投资者关注美国经济形势可能比预期更差，迫使联准会需要提前降息。期货市场预期，联准会3月份会议进一步降息的机会偏高，美国利率在6月底将比目前水平再降低50个基点，美国货币政策偏向宽松。

G7会议声明已承诺使用所有适当的政策工具，包括财政手段以及货币政策，来实现强劲而可持续的经济增长。澳洲央行3日稍早已率先出手，降息25个基点。

日本央行2日亦提出将买入5千亿日圆的政府债券以提供流动性，并斥1,024亿日圆买入ETF。联准会3日降息后，加拿大央行同日稍晚亦降息0.5％，反映其他央行可能会采取更多的协调行动，进一步放宽货币政策。

美国前副总统拜登在民主党的「超级星期二」初选逆转大胜，在14个州同时进行的初选中，一举赢下10个州，压倒主张社会主义的桑德斯。

温和派的拜登在早前的其他州份初选总体未如理想，但部份同属温和派的候选人退选，使温和派选票投向拜登，加上另一温和派候选人彭博退出，对拜登更有利。拜登扭转劣势后让桑德斯成为总统候选人机会明显降低，将有助舒缓美股压力。

新冠肺炎于欧美确诊个案急升，但欧美央行采取救市措施等多空因素相互充斥，美股过去几天表现如云霄飞车。联准会大幅降息、其他央行可能会采取更多的协调行动，以及美国经济相对较强，将为美股提供支持。

无可否认，欧美仍处于疫情爆发阶段，对经济的冲击充满变数，预期美股未来仍然波动，但短期进入熊市机会颇低。预期部分资金将趁低回流美股。其中，龙头科技股可以优先考虑。

联准会降息后，投资者预期联准会仍将进一步降息。但美国目前通膨率不低，进一步降息将使美国实际负利率恶化，反映稳定资产价格为联准会优先次序。加上全球央行亦计划采取行动应对疫情，预期资金将流入黄金寻求保值。尽管金价已经累积一定涨幅，金价前景仍然乐观。从1月初开始，金价稳守于每盎司1,550美元水平之上，预料成为短期支撑。

中国A股持续震荡，中央政治局会议强调在防控疫情下推进复工复产，并与扩大内需结合起来，释放被冻结的消费。A股资金亦转而流向传统金融和消费股，上证综指一度突破春节以来的高位，早前走势强劲的科技股表现不一，创业板指短期处于盘整。在疫情改善，经济逐渐回稳下，A股短期仍处于稳中回升走势。

尽管欧美股市仍然非常动荡，全球央行接连采取行动应对新冠肺炎疫情，将带来更多的流动性。相对中国境外，中国疫情回稳，再加上稳定经济政策支持下，中资股近期表现相对稳定。加上港股通南向资金继续流入，预期中资股短期仍有望继续跑赢全球股市。恒指主要支撑仍于26,000点。

在联准会降息后，预期其将在未来几个月再降息，美元利率正迈向零水平，美国10年国债息率亦跌破1％水平。在低息环境下，高息投资工具将吸引投资者，现阶段投资者倾向资金流入防守类型的高息股，如公用股与电信股。