商品期货趋势专栏－经济乐观 黄金重回弱势

观察台湾期交所4月黄金期货，自2月23日来连续下挫六个交易日，已逼近每盎司1,700美元，长线金价可能再创波段新低。随世界经济前景乐观，市场风险偏好受到提振，黄金重回弱势。

此外，美国公债市场持续反映对通货膨胀升温的预期，10年期美国公债殖利率一度突破1.6％。相比之下，无法提供固定收益的贵金属失色不少，因此，黄金价持续受到压力。

富邦期货分析师曹富凯表示，短线观察黄金价格，随着疫情受到控制，美国景气有望在经济重启后加速复苏，通膨压力显现，使债券殖利率攀升，美元若再获资金青睐反弹，将使黄金价格面临压力，维持自去年8月以来的下降趋势。

至于黄金的长线展望，即使疫苗有助于经济复苏，通膨增速回升，各主要央行预期仍需维持宽松货币政策，使得实质利率维持在低档，加上政府也需扩大财政支出以维护经济复苏，可能将持续对黄金等资产价格构成支撑。不过，随疫苗普及和景气复苏，资金也可能转往风险性资产，进而限制金价进一步的上涨空间。

就技术面来说，台湾期交所四月黄金期货在2月25日，日K出现长黑后，近几个交易日黄金价格皆位在此K棒下方区域持续下跌，并已经在所有短期均线以下。然因上述基本面无法支持长线不坠，持有黄金者可在反弹至十日线附近出场并维持空手。而受到基本面持续存在的因素影响，黄金近期的高点可能已过，金价下跌的趋势或许会持续更久。（富邦期货分析师曹富凯提供，方歆婷整理）