台股当冲新常态 专家：慎防违约交割法律风险

台股投资人短线进出频繁，当日冲销交易盛行，5月以来只有两个交易日当冲比低于4成，当冲比屡创历史新高，更在5月20日一举越过5成，成交金额有一半以上是当冲贡献。

第一金投顾董事长陈奕光表示，高周转率、低持股是当下投资显学，因疫情、限水、限电，台股不知是否落底，高频交易反而可避开风险。

陈奕光分析，在目前本土疫情压力下，若是疫情发生在前几年台股早就成「冷冻库」了，交投清淡，但这次却因当冲这类高频交易盛行，台股非但没有量缩，成交量反而维持在4000多亿元的高水准。

他直言，台股量先价行，不必视当冲为洪水猛兽，台股成交量大已成新常态，重点是要选择投资策略、标的，先决定是长期投资，还是短线进出，退休阿伯宜放长，不必抢进杀出；「股市小白」不做股票难过，想要当冲也应谨慎，毕竟当冲不保证获利。

不过，陈奕光指出，以台股4个半小时交易时间，若要当冲似乎也能完成很多事情，就看是要赚「退佣」，还是赚价差。不过，许多当冲热门股操作仍有难度，若要当冲也须注意自身的经济条件，及对个股的了解程度，不能盲目抢进卖出。

当冲盛行，也一度衍生违约交割问题，就在本土疫情扩散的关键时刻，台股12日盘中一度崩跌1417.86点，创史上最大盘中跌点，当天违约交割金额逾新台币3.16亿元，买卖互抵后约5146.7万元，主要集中在长荣、阳明、中鸿3档个股，都是当冲热门股。

甄明法律事务所律师陈昭龙表示，违约而不履行交割义务的法律责任主要可分3个部分来看，轻者证券商可罚违约金，再重者则交易帐户拒绝往来，最严重者如果影响市场秩序就是刑责，关键在于违约不履行交割义务是否已经影响市场秩序。

陈昭龙指出，依证交法第155条第1项第1款规定，在证券交易所上市之有价证券，不得在集中交易市场委托买卖或申报买卖，业经成交而不履行交割，足以影响市场秩序，否则依同法第171条第1项规定，得处3年以上10年以下有期徒刑，得并科新台币1千万元以上2亿元以下罚金。因此投资人在当冲当下也应该注意法律风险。（编辑：林淑媛）1100523

(中央社)