台股也有10月惊奇！美大选暗潮汹涌 量缩观望恐成常态
图/先探提供
惊奇十月果然是惊奇，美国总统川普从染疫、住院到出院，能借此逆转胜？全球都在观察，所以成交量缩是正常，但市场钱多是事实，亚洲股市韩国持续上涨，台股有台资回流，台币劲扬跃过二九，尽管电子股主攻的半导体部分有点停顿，不过联电股价续创新高；另外传产股利多频传，在量缩格局下，个股还是充满表现机会，当然业绩是主要依靠。
先前一直传闻的美国大选有「十月惊奇」，果然出现，不过却是原本民调落后的川普感染新冠肺炎。空方消息不断，从川普染疫、进医院、恢复不错到提早出院，消息瞬息万变，先前两党辩论中，市场皆以川普落居下风，没想到川普宣布得新冠肺炎，市场媒体全被川普以及白宫疫情变化所占据，川普得到免费宣传，对于一个月不到的大选选情似乎又产生变化，现阶段市场焦点首要在川普健康，再来是选情，而企业第三季财报也是要注意。根据资料统计，过去五届美国总统选举经验，选举前后一至二个月美股下跌机率介于四○到六○％，跌幅约在七至十％，而先前标普在九月初就从历史高点三五八八点下跌至三二○九点，跌幅为十．五六％，若说已满足历史纪录也可以，但是选举是一翻两瞪眼，谁也没有百分之百把握，所以将造成市场观望以及随消息面震荡，因此量缩观望或许是未来一个月常态。
当然企业财报也将影响股价，再者美国制裁中国动作并未停手，继中兴及华为之后，中芯国际也证实美国对其祭出拥有美国技术所生产产品必须申请才能使用，中芯国际早已从七月高点四四．八港元大跌至十九港元年线附近，未来可能又是另一个华为，间接刺激韩国三星及台湾联电上涨。究竟美国还有多少招数制裁中国，还有得观察，也将影响美国科技股业绩，九月初美光开记忆体业第一枪，宣布九月十四日起停止供货华为。这意味美方新禁令效应，已由先前市场关注的手机晶片扩散至记忆体，就是一例，所以科技股与中国连结较大者财报宜小心；基本上总市值最大的亚马逊、谷歌、脸书等原本就不太靠中国市场，财报较偏向正面，只有苹果要密切注意。另外，随着经济解封，美国零售及汽车销售都传出捷报，或许相关股财报将较好。
技术面上，道琼、标普以及那斯达克都在季线之上，费半表现最好，未来季线将是多空评断所在。分别是道琼二七四五○点、标普三三○○点、那斯达克一○九○○点、费半二一三○点。
亚洲股市相形之下，韩股表现最强，在三星及ＬＧ带领下，以中长红重新站回季线之上、日股则在高档震荡；而中国深沪指数在季线之下一段时间，季线已走平有点下弯，短时间之内未再站上二二四○点以及三三四五点，则后续将面对季线下弯压力。
台股九月仅小跌七五点或○．六％，但统计第三季则上涨八九四点、七．七％；第二季则上涨一九一三点或十九．七％，连续两季大涨且带量，显见资金充沛。而台股近十年来十月上涨机率达八成，根据统计，不管是十月或第四季，都偏向上涨，上涨率八成，期间也经过两次美国总统大选。不过这次美国两位候选人并未出现决定性的哪一个当选，所以美股会观望，台股亦同。我们可以看到台股从九月下旬开始仅有两次出现超过二千亿元以上成交量，其他大多在一千八百亿元上下，显见逐渐走向观望，近日甚至见到一千五百亿元以下。
惟当初就提前指出台积电具有地域战略性优势的前董事长张忠谋，最近认为明年景气一定比今年好很多，显见台积电营运已胸有成竹。不过也提出美股自从川普公布确诊新冠肺炎后下跌，张忠谋认为「美股应是与总统大选大有关系」。所以保守者或许等到总统大选揭晓再介入可能较好，一般连任情况较有利股市上涨。
台股十月最重要除了观察美股外，未来可参考八日的大立光法说会、十二日国安基金开会是否持续护盘，以及十五日台积电法说会。技术上，台股六日长红重返季线，日ＫＤ值低档交叉向上，只是本周交易日因国庆少一天，长假变数市场会担心，所以量能还是在二千亿元以下，量缩最多只能个股表现。而指数低档一二○○○至一二二○○点具有支撑。量缩指数只好箱型整理。一三○○○点较不容易突破。
中小型股上涨机率较大
过去经验，十月及第四季上涨机率较大的以中小型股为主，分散在电、金、传等各产业，并以第四季为营运旺季的个股居多。其中半导体股涨幅八成，平均涨幅达四％，其次为金融保险股涨率也有七成，再来是塑化及钢铁股涨率都各为七成，但涨幅较小。
半导体部分，中国中芯半导体确定被列入制裁名单，相对全球八吋厂晶圆代工供需更加吃紧，而涨价也是必然，对于台积电、联电、世界、旺宏、华邦电等业绩具有正面加分作用。其中焦点在联电，九月开放主管认购库藏股，每股认购价约十六元，之前股价一度大涨至二七．四元；联电表示，六月十日至七月二十日共买回十．五万张库藏股，转让员工所用。联电很久没有此种动作，而股价八月中下旬从高点拉回接近季线，而后震荡盘坚，若说有卖老股认新股动作，九月份似乎已消化告一段落，毕竟股价能冲过八月高价，可视为换手成功；晶圆代工现在是卖方市场，且涨价，预估明年第一季也将续涨，那么技术上前波高点二七．四元以下已转为支撑。市场传闻联电第四季也非常好，明年甚至ＥＰＳ挑战三．五元以上。的确，我们先看中国要花十兆人民币在半导体，而联电总市值不过三千七百余亿台币，约当一二七亿美元，不用比台积电，就算与中国已下跌的中芯国际相比，联电还是落后约一千亿台币以上，联电有八吋、十二吋以及日本厂，相形之下，总市值太低了，所以股价进一步向上推升不难。（全文未完）
先探投资周刊2112期