台光电、群联 外资：啖AI 好戏在后头

外资对二大AI高价股后市看法

里昂证券指出，台光电依然在辉达供应链中占据优势地位，并受惠强劲ASIC需求，将推测合理股价升上600元；麦格理证券则点名，NAND搭上AI狂潮，对群联股价预期达808元。二档大啖AI商机的高价股，历经修正，现获得外资重申看好，投资评等都是「优于大盘」，股价重返荣耀行情可期。

台光电股价先前受掉单疑云侵扰，一度回档整理，里昂认为，市场担忧台光电部分Blackwell伺服器订单掉给南韩斗山一事，已反映在股价上，现在要看重的是，台光电依旧是辉达GB200 NVLink交换器板主要供应商，在GB200运算匣（compute tray）部分，台光电也得到20％订单分额、为第二供应商。

更重要的是，台光电将受惠亚马逊Trainium2 ASIC伺服器，主要从下半年开始出货。里昂估计，台光电2024、2025年来自AI伺服器的营收贡献为29％与33％。

外资估算，台光电今年每股税后纯益（EPS）出现惊人增长，年增率超过7成，来到27.59元，2025、2026年的EPS持续上升到32.11与34.6元。

群联透过积极研发投入，已经从一家低阶消费型NAND供应商，成功转型为切入工业、车用、PC、智慧机，乃至于伺服器与AI领域的重要供应商。

短线来看，群联受惠NAND价格上涨，毛利率已数季都超过30％，加上握有极高水位的低价NAND库存，麦格理看好，群联高毛利率表现至少将延续整个2024年；同时，随产品组合改善，研判毛利率在2025、2026年还是可以维持在30％以上。外资对群联所做财务模型显示，群联今年的EPS将较前年度翻倍，从18.6元跳升到38.4元，2025、2026年的EPS更上看50.5元与61.8元。