联发科大啖苹果TWS晶片订单 外资看好迎活水

天风国际证券研究与策略部副总监郭明𫓹最新产业调查指出，苹果近期发售的新款真无线蓝牙耳机（TWS）Beats Studio Buds，采用联发科22奈米制程的TWS晶片，而非苹果自家研发的16奈米制程H1晶片，有利联发科向其他品牌客户推广TWS晶片方案，亦有助未来与苹果进一步合作。

因AirPods第二季需求低于预期，天风国际下修2021年AirPods出货量至7000～7500万部，苹果在TWS市场虽仍为领导厂商，但面临市占率持续下滑问题。

天风国际认为，苹果采用联发科TWS晶片方案，以及明确将Android装置使用者定位为目标客户之一，可望在下半年至2022年上半年改善苹果的TWS市占率下滑状况。即便2022年推出的AirPods Pro 2没有创新体验，苹果的TWS装置总出货量2022年将可重回1亿部以上。

法人分析，Beats Studio Buds采用联发科晶片的好处包括：缩短开发时程、更弹性的竞争策略、降低成本、以及与AirPods做出区隔。苹果的TWS双品牌策略将较过去更为清晰，AirPods售价较高，目标客户为苹果装置使用者，目的是提供创新与生态体验以提高附加价值；相对地，Beats售价较低，策略目标客户为苹果与非苹装置用户，目标是提升出货量与市占率。

联发科身为苹果TWS策略转型的关键供应商，此合作有助于降低联发科对5G晶片的依赖，并提升未来取得苹果其他订单的可能性。郭明𫓹估计，受惠于苹果、Sony与Skullcandy等品牌，预测联发科的TWS晶片在2021、2022年的出货量将分别达到1.4～1.5亿与1.7～1.8亿颗。

更重要的是，苹果采用联发科TWS晶片带动的示范效应，加上联发科预计在第四季tape-out的新TWS晶片，均有助于联发科TWS晶片2022年的出货动能，若联发科出货顺利，法人看好2022年出货量可能优于预期。