台积电5奈米淡季Q2竟创佳绩 股价能回600？ 这些数据泄端倪
全球晶圆代工龙头台积电9日公告6月合并营收，达1484.71亿元，月增32.1%、年增22.8％，第二季合并营收3721.46亿元，较去年同期增加19.8％，双双创下历史新高纪录，就算在第二季5奈米手机处理器淡季下，也有高效能运算(HPC) 相关应用的需求将持续成长，第二季财测达成业绩展望上缘。然而，台积电股价在外资发布看空报告后，一直无法回到6字头，从无外资买卖超、股价走势以及市场热度可以看出一些端倪。
摩根士丹利证券于6月中旬发布一份报告，指出全球晶圆代工龙头台积电在5奈米制程后，资本支出强度会更高，先进制程晶圆代工的投资回报率（ROI）出现结构性下滑，恐怕失去摩尔定律以来的成本优势。报告指出，台积电身为关键的「技术推动者」，已成为全球半导体企业市值最大的公司，2021年也是摩尔定律发展的重要里程碑，但是资本支出提高许多，将失去与艾司摩尔（ASML）等关键设备供应商的议价能力。
报告甚至还提到，未来3~5年台积电放着的钱可能是「死钱」（dead money），由于台积电已经价格昂贵，现金殖利率也不到3%，对于台积电前景都是压力。
不过，也有外资认为，台积电先进制程毛利率迟早会回到50%水准之上，加上台积电结构性调整，可战胜周期性因素，不仅手机晶片有苹果提早到2023年就先预订产能，HPC方面更有来自AMD等客户强劲需求，满足资料中心、AI等需求，依旧看好台积电前景。
根据台积电财测显示，第二季美元营收介于129～132亿美元之间，季增1％，汇率以28.4美元换算，新台币营收介于3663.60～3748.80亿元之间，以目前缴交数据来看，达到业绩展望上缘、顺利达标。
台积电虽遭大摩调降前景评估，仍有多家外资看好台积电，但股价仍回不到600元关卡，9日收跌4元或0.68%、报在584元，站在所有均线之下。若从大摩发布报告后第一个交易日6月19日算起，截至7月9日，三大法人合计卖超15103张，外资就卖超17150张。此外，航运股成为今年台股最火热的标的，成交比重达到4成，罕见挤下电子股，尤其以货柜三雄长荣、万海、阳明最为火热，成交量近期霸榜前三，台积电甚至只能排在老四地位。
也就是说，虽然台积电拥有先进技术获得在半导体的独特地位，甚至美国、欧洲以及日本相邀希望前往当地设厂，但在市场热度不集中在半导体股的状况下，台积电这档台股权值王要拉动股价回到6字头、甚至回到今年高点679元都颇有难度。
不过，台积电6月9日宣布，董事会核准今年首季盈余每股配发2.75元现金股利，为该公司采季配息后新高，不仅在今年4月宣布3年资本支出达1000亿美元，除了保证公司竞争能力保持领先，同时提高股息回馈股东。
此外，展望第三季，电子消费性产品进入拉货阶段，预料今年下半年的表现会优于上半年，加上5奈米制程需求打开，预料5/7奈米新产能将逐月拉高，包括5G手机、HPC、伺服器以及车用晶片等订单强劲，台积电将在7月15日召开法说会，释出对半导体前景与第三季财测，这也成为是否助攻资金回流电子股的关键指标。