《通网股》外资看好智邦Q4持续增长 续评加码、上看700

美系外资指出，智邦9月营收达100.47亿元，月增7%，年增34%。累计第三季营收达281.93亿元，季增15%，年增26%，高于市场预期。

外资表示，智邦第三季的营收表现符合在8月营收公布后市场的高预期，这主要归功于AI加速模组需求强劲以及持续稳定的400G交换器订单支持。此外，市场预期800G交换器订单将从第四季开始增温，并在2025年获得更多市场关注。

展望第四季，美系外资表示，尽管第三季的营收基期较高，但智邦预计第四季营收将持续成长。智邦被市场视为AI应用下游的首选之一，预计将受惠于数据流量增加对网路交换器的需求，以及超大型数据中心在ASIC(客制化晶片)伺服器上的战略重点，进一步推动AI加速模组的需求。现阶段维持对智邦的「加码」评等，目标价为700元，预估2025年本益比为27倍。