《通信网路》转型春燕报到，瑞祺电回神奋起

网通网安设备厂瑞祺电21日召开法说会，图为董事长朱复铨(中)、总经理洪德富(右2)、发言人陈衍祥(左1)、业务部协理林上瑞(左2)、财务经理简依萍(右1)。（林资杰摄）

网安设备厂瑞祺电（6416）今日召开法说会，总经理洪德富表示，由于投资并购进度递延，使瑞祺电上半年营运偏弱，但第三季营运已回神重回正轨，「最差时期已过」且「春燕来了」，目前订单能见度已达明年中，看好第四季营收有望挑战新高、明年目标成长15～20％。

瑞祺电2019年第三季合并营收12.07亿元，季增35.75％、年增7.11％，改写历史次高。毛利率创22.41新高，营益率11.22％亦创次高。归属母公司税后净利0.94亿元，季增达89.94％、但年减10.29％，创历史第3高，每股盈余1.4元。

观察瑞祺电第三季各产品营收贡献，传统网安占68％、毛利率16～25％。软体定义广域网（SD-WAN）占16％，毛利率17～23％，洪德富表示，若排除并购挹注，占比已达29％。整合型通讯系统（Unified Communication）占14％，毛利率25～31％。

瑞祺电6月底宣布斥资4.05亿元，取得澔楷科技40％股权，将产品扩展至RISC运算技术为主的ARM（安谋）架构平台，提供客户更多产品线选择。洪德富表示，若未来3年目标提升毛利率、增添营运动能，必须有多元产品线、不同市场，但仍然聚焦网安领域。

洪德富表示，瑞祺电透过并购澔楷，新增整合型通讯系统产品，成为营运第三只脚，将与SD-WAN成为带动成长的2大引擎。同时，已与澔楷合力取得2个网安专案，预计明年出货，亦可望带动传统网安产品稳健成长

累计瑞祺电前三季合并营收29.97亿元，年减1.01％，仍创同期次高。不过，由于上半年营运偏弱，毛利率虽创20.31％高点，但营益率降至9.05％低点。归属母公司税后净利2.12亿元，年减17.01％，每股盈余3.14元，低于去年同期3.93元。

瑞祺电10月自结合并营收4.07亿元，虽月减24.75％、仍年增14.23％，创同期新高。累计1～10月合并营收34.05亿元，年增0.6％，成长率由负转正、改写同期新高。洪德富对第四季营运乐观看待，表示订单状况明确、「春燕来了」，预期营运有望挑战新高。

洪德富指出，第四季SD-WAN需求持续成长，加上整合型通讯系统新产品线导入，使第四季营运展望乐观。透过产品线与服务类型多元化，带动公司逐渐转型为解决方案提供者，随着投资并购与目标市场整并效益逐渐发酵下，明年上半年订单能见度佳，营运动能更乐观。