外资：影响轻微 无碍多头

台股11日喜迎开红盘，首个重头戏便是12日清晨的MSCI明晟权重季度调整。尽管市场预期台股权重持续遭降机率不低，但外资券商分析师强调，2月为季度调整、影响向来轻微，更重要的利多是全球资金仍宽松，本次MSCI季度调整料将无碍台股近期多头续航。

台股去年第四季随全球市场回档，今年1月表现仍相对落后，统一投顾董事长黎方国认为，就过去一季角度视之，对权重升降应无加分作用；其次，大陆A股纳入MSCI新兴市场指数仍在加速进行中，结构性问题并无改变机会，外资券商主管合理推断，台湾与南韩的权重将会持续下降。

就算外资认为台股权重有被调降可能，不过，对于MSCI权重调整所造成的影响，则研判极为有限，并不会构成冲击。

外资不担忧的理由有二：首先，现在影响市场最大的力量，乃是美国资金宽松程度与中美贸易谈判进度，随美国暂缓升息步伐，市场甚至兴起降息期望，资金派对可望再起，充沛流通性可抵消权重被调降的影响。其次，2月本来就是季度调整而已，变动幅度不致太大，加上市场对台、韩权重被大陆A股瓜分，也都有心理准备。

统一投顾进一步针对市场关心的成分股可能变化指出，2018年第四季市值排名居前90名、自由流通比率高，且尚未纳入MSCI成分股的个股有：上海商银、智邦、华新、大成钢、致茂、大江等。

虽然MSCI明晟考量春节休市因素，过去六年，台湾仅在2015年2月由万海获纳入成分股，其余均未做任何新增或剔除调整，故本次季度调整针对成分股的更动机率仍然不大。

不过，统一投顾考量上海商银市值较大，市值排名已达28名之水准，且外资持股与自由流通比率均高，若未因应编入指数，恐有失真之嫌，仍研判上海商银在这次的季度调整中入选机会相对较高。