摩根大通:债息升 无碍多头

近来债息上扬引发市场动荡,摩根大通发表研究报告指出,未来几个月公债利率持续看升,但无碍股市的多头格局

美国10年公债殖利率周二上扬2个基本点,来到1.45%。受此影响,美股涨势告歇,3大指数开盘小跌。稍早亚股也是开高走低,普遍以下跌做收。

美股周一强势反弹,一扫上周因债息急升重挫的阴霾那斯达克指数跳涨3%,标普5百指数飙升2.4%,创近9个月来单日最大涨幅纪录

BMO全球资产管理公司基金经理人道德尔(Mike Dowdall)表示,「美股周一大涨主要是反应市场认为联准会短期内不会调整货币政策。」

摩根大通指出,过去4周来美国指标公债殖利率总计大涨40个基本点,而MSCI全球股市指数一开始还强劲走高,还明显出现类股轮动行情

该投银分析师认为,未来几个月债息看升,但这对股市而言并不是利空建议投资人将「股市拉回视为进场买点」。

摩根大通分析师马特嘉(Mislav Matejka)表示,「总体来看,未来经济活动将回温,刚好配合欧洲全面开始解封,且在强劲的政策支持下,第二与第三季股市将呈现震荡走高。」

摩根大通还指出,「我们预估全球央行将持续超级宽松的货币政策,超额流动性即将触顶,但不会消失,联准会今年底前都不会紧缩购债。」

摩根大通去年整年对美股的投资建议为「加码」,但11月时已下修至「中立」,最新研究报告仍维持「中立」不变,理由是美股今年涨势不太可能领先全球。

相较之下,摩根大通比较看好日股与欧股,「日本传统受惠景气循环的指标股市,与债息与PMI指数都有正面的连动关系,欧股部份除了有景气循环的利多外,另一项利基股价水位便宜。」

欧股周二受惠于可望解封的乐观预期持续上涨,英国大盘上涨0.6%,德国法国股市走高0.5%,Stoxx 600泛欧股市指数上涨0.5%。